目前華北市場玉米價格已經(jīng)到底部了，預計春節(jié)前有望企穩(wěn)回升，春節(jié)后會是全年玉米波動運行的一個重要的轉(zhuǎn)折點。目前建議各收購主體速速進場，春節(jié)前啟動收購的性價比要好過春節(jié)后，因為春節(jié)后各類收購主體一窩蜂的紛紛涌入，相對低價位的時間窗口很短。
第一，臨儲玉米收購進度加速，目前接近3000萬噸，預計春節(jié)前在4000萬噸左右，春節(jié)后至4月底收儲結束后預計收儲總量在5500—6000萬噸之間，突破6000萬噸的可能性不大(但個人仍給出60%的可能性)，因為東北地區(qū)非臨儲收購主體的積極性比去年高。
第二，加上目前的收儲量，臨儲玉米總量也接近1億噸了，今年的庫存壓力要比去年大，去庫存化仍然今年的主要政策任務，關內(nèi)關外全線拍賣的場面會出現(xiàn)，不排除今年收儲規(guī)模大導致流通緊張出現(xiàn)跟2014年一樣的環(huán)境和政策。收儲和拍賣仍然是影響玉米價格走勢的兩大主要因素，按照目前價格與去年拍賣底價相比仍然有可觀的價差。預計拍賣時間會提前、拍賣底價會降低、競拍成交總量會提高。
第三，華北已經(jīng)出現(xiàn)小股倒流東北的跡象，而且現(xiàn)在華北流入南方的數(shù)量也在增加，華北市場糧源外流，農(nóng)民余糧和市場流通量會逐步減少，相對而言后期或會出現(xiàn)供應乏力而導致供需緊張。目前，已經(jīng)有行業(yè)分析師給出了華北玉米售糧進度超過50%的觀點，實際情況到底怎么樣?仍然需要了解、交流甚至調(diào)研。
第四，目前的市場平均價格低于去年，從收儲量、庫存量、流通量的角度來看，后市貿(mào)易主體的投資風險在減少。節(jié)前、節(jié)后的收儲成本不過1分錢，節(jié)后玉米預期價格漲幅會超過此成本，沒必要顧慮太多。
第五，入市積極性會逐漸高漲，尤其是華北的收購主體還會走去年觀望的路子?包括東北貿(mào)易收購主體的積極性也會比去年高。
第六，受天氣原因?qū)е缕焚|(zhì)相對較差的玉米會很多，必然會導致優(yōu)劣玉米價格分化，甚至部分地區(qū)優(yōu)質(zhì)玉米會緊張。臨儲玉米放寬霉變標準后會增加不少品質(zhì)差的臨儲庫存，剩余市場流通的優(yōu)質(zhì)玉米會相對緊張。
第七，因去年8~9月份玉米價格過高，當期會消耗掉除儲備、臨儲等政策性玉米以外歷年累積的可流通庫存，尤其是當時的農(nóng)民余糧應該也創(chuàng)下近二三十年內(nèi)的新低;哪怕今年的農(nóng)民余糧與前幾年差不多，市場的可流通量也會相對少近一成的規(guī)模。
第八，小麥替代玉米的規(guī)模會低于去年，當前小麥與玉米的價差在400元/噸左右，沒有替代價值，哪怕與小麥托市價格相比也有200元/噸的價差，替代價值也不大，而去年6-8月份玉米青黃不接時小麥與玉米的價差甚至倒掛200多，因此今年的替代規(guī)模會少于前三年。但是不排除玉米價格高漲導致替代規(guī)模繼續(xù)存在，說明當下玉米價格被低估，畢竟6-9月份的小麥價格由托市托底支撐。
