一、行情回顧
豆粕1509合約區(qū)間振蕩，收于2773元/噸，上漲0.04%,持倉量增加10230至3072698手。
二、產業(yè)鏈動態(tài)
1、美豆方面：美國農戶計劃在今年春季播種8725萬英畝大豆，這將是創(chuàng)紀錄的水平。如果預測成為現(xiàn)實，將會比2014年的8370萬英畝高出4.2個百分點，也高于美國農業(yè)部2月份預測的8350萬英畝。作為對比，上周三研究機構艾倫代爾（Allendale）發(fā)布的一份農戶調查報告稱，今年春季美國大豆播種面積將達到創(chuàng)紀錄的8605.2萬英畝。農場期貨雜志的編輯布萊斯。諾爾表示，農戶對保留現(xiàn)金有興趣，大多數(shù)農民都想從種植大豆中獲益，特別是三角洲地區(qū)，這將導致棉花播種面積減少。該雜志調查了41個州的1297位農戶，調查顯示2015年美國棉花播種面積為940萬英畝，比去年底了15%.美國農業(yè)部將在3月31日發(fā)布今年的播種意向年度調查報告，這份報告是基于對8萬多農戶的調查。
2、需求方面，春節(jié)前國內部分油廠已經處于虧損狀態(tài)，加之春節(jié)假期原因，油廠停工停產較多，開機率不高，豆粕庫存下降明顯。此外，在全球大豆供應充足、南美大豆處于上市階段的大背景下，國內生豬存欄較低，飼料企業(yè)豆粕采購步伐放緩，這導致飼料企業(yè)豆粕庫存處于較低水平。春節(jié)假期已過，禽畜飼養(yǎng)和水產養(yǎng)殖逐漸恢復，將刺激庫存較低的飼料企業(yè)不斷進行豆粕采購。同時，國內油廠豆粕庫存壓力不大，其若借機挺價，必然使豆粕維持偏強狀態(tài)。
3、現(xiàn)貨方面，3月以來，豆粕價格沖高回落，菜粕價格相對堅挺，豆菜粕價差縮小。江蘇南通地區(qū)豆菜粕價差為560元/噸，較3月初縮小80元/噸；廣東湛江地區(qū)價差為500元/噸，較3月初縮小100元/噸。受菜粕現(xiàn)貨價格堅挺影響，周三收盤5月期貨價差縮小至455元/噸，3月初為530元/噸。價差縮小將吸引部分菜粕需求轉向豆粕，5月前菜粕價格走勢或弱于豆粕，豆菜粕價差將擴大。
三、結論和操作建議
USDA報告維持美豆庫存，并略上調全球庫存，對市場產生中性略偏空影響，加上南美實際供應即將增多，令CBOT大豆市場承壓。此外，豆粕下游的畜禽養(yǎng)殖需求盡管有改觀，但能否持續(xù)還要看飼料企業(yè)。盤面上2750點產生技術性反彈，操作上，多單持有，止損2750點。
