在上次專題報告中我們預計連豆在3950 筑底后料展開上漲，漲至4300-4400 壓力位后料有一定回落，回落目標4150-4200 一帶，之后方展開中長線有效上行。但目前看來市場有一定出入，在4400 確實出現(xiàn)了回落，但并未回落至4200 一帶便再度展開飆漲。
我們之前預計大豆仍有回落的原因是目前市場剩余豆源同比偏多，而油用需求相對疲弱，所以預計短期市場可能仍會底部有所反復�，F(xiàn)在看來，當時似乎過度估計了油用需求對大豆需求的作用，油用需求畢竟僅有100 多萬的量，占比較小，對于國產大豆的影響已經比較小。另外，盡管階段糧源相對偏多，但市場畢竟進入青黃不接期，且國儲大豆尚未拍賣，期價在交割成本4500 之下賣壓不足，相比之下余糧相對偏多的壓力可能并不足以壓制市場有效下探。
而與此同時，近期新豆種植面積大幅縮減的預期再度升溫，之前因東北低溫降雨推遲玉米播種，令市場增加對大豆播種面積相對回升的預期，再加上周邊市場如豆粕、豆油(5764,-8.00, -0.14%)走低拖累，連豆出現(xiàn)了一定回調，但并未有效下探。近來東北天氣好轉，玉米播種加速，大豆播種面積相對提升的預期失效，國產大豆新作大幅縮減的預期再度升溫資金推動下連豆大幅飆漲，且放量增倉顯示向上意愿。
后期市場的壓力可能在于倉單賣壓、國儲拍賣。期價上到交割成本4500 之后賣壓或增加，另外國儲成本預計在4600-4700 元/噸左右，另外觀察豆粕表現(xiàn)，不少買豆賣粕套利資金的存在也支撐了大豆市場， 如果豆粕出現(xiàn)轉機，該部分資金或有撤離，大豆市場則可能會出現(xiàn)松動。所以這樣來看，大豆想說下跌不容易，但上漲還需且行且珍惜�？諉畏甑蜁r注意出脫，而多單持有也需謹慎。
