進(jìn)入5月份，下游市場(chǎng)養(yǎng)殖業(yè)不景氣，飼料廠在豆粕跌跌不休的情況下謹(jǐn)慎備貨，使得國(guó)內(nèi)豆粕延續(xù)4月份需求依舊處于疲軟狀態(tài)。再加上近期南美大豆供應(yīng)壓力及美國(guó)新季大豆種植情況良好，國(guó)內(nèi)后續(xù)大豆巨量到港的壓力，致使國(guó)內(nèi)豆粕受供需兩方面的壓力，持續(xù)下跌連創(chuàng)新低。
一、養(yǎng)殖業(yè)存欄、補(bǔ)欄率依舊低位，豆粕飼料需求低迷
目前豬飼料走勢(shì)較前期微漲，主要?dú)w結(jié)于生豬價(jià)格的走高，而豬價(jià)上漲的主要原因又是生豬淘汰及母豬繁育低的結(jié)果。所以現(xiàn)階段生豬及能繁母豬存欄量處于歷史最低水平，最新數(shù)據(jù)顯示，2015年4月份4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)監(jiān)測(cè)信息顯示，本月生豬存欄較3月份增減-0.02%，較2014年同期增減-9.4%。2015年4月份能繁母豬存欄較3月份增減-1.7%，較2014年同期增減-14.9%。這表明即便生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)馬上轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)供給仔豬的能力也較為有限。由此，養(yǎng)殖業(yè)對(duì)豆粕等飼料原料行情的推動(dòng)作用也受到限制。
二、后期大豆巨量到港、油廠開(kāi)機(jī)持續(xù)提升
隨著南美大豆到港量增加，第二季度我國(guó)大豆進(jìn)口將呈現(xiàn)逐月增加趨勢(shì)。國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)5月大豆到港量將達(dá)到710萬(wàn)噸，6月將進(jìn)一步增加至750萬(wàn)噸左右;二季度到港量將達(dá)到2000萬(wàn)噸左右，去年同期為1886萬(wàn)噸。伴隨著市場(chǎng)大豆供應(yīng)逐漸充足，油廠開(kāi)機(jī)率及大豆壓榨將逐漸回升，市場(chǎng)預(yù)計(jì)5月大豆壓榨量為630萬(wàn)噸，比4月的560萬(wàn)噸增長(zhǎng)12.5%;6月壓榨量將達(dá)到650萬(wàn)噸。整個(gè)二季度大豆壓榨量為1840萬(wàn)噸左右，較去年同期的1732萬(wàn)噸增長(zhǎng)6.2%。本網(wǎng)預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存將由5月初的60多萬(wàn)噸提高到6月底的97萬(wàn)噸左右，繼而使得豆粕出現(xiàn)脹庫(kù)現(xiàn)象。
三、南美大豆供應(yīng)壓力及美國(guó)新季大豆種植情況良好
5月美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告利空市場(chǎng)，美豆期價(jià)持續(xù)回調(diào)，給本就弱勢(shì)的豆粕市場(chǎng)再度施壓。正值南美大豆運(yùn)輸關(guān)鍵期，炒作亮點(diǎn)主要圍繞罷工、交通問(wèn)題等方面展開(kāi);陸陸續(xù)續(xù)的炒作新聞的確出現(xiàn)過(guò)，但對(duì)市場(chǎng)影響微乎其微，而南美大豆出口量較大則給市場(chǎng)帶來(lái)了利空因素。此外，美國(guó)新季大豆種植情況也是現(xiàn)階段影響豆粕，乃至全球豆類(lèi)市場(chǎng)的另一重要因素。截至5月中下旬，美國(guó)大豆種植率為45%，前一周為31%，去年同期為31%，五年均值為36%。故令盤(pán)面承壓，而且目前“豆類(lèi)”市場(chǎng)新利多消息匱乏，短期內(nèi)美豆弱勢(shì)依舊，進(jìn)而拖累全球豆類(lèi)期貨，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格跟盤(pán)下調(diào)。
總結(jié)，隨著進(jìn)口大豆到港量不斷增加，國(guó)內(nèi)豆粕供給將會(huì)提高，而國(guó)內(nèi)生豬等養(yǎng)殖狀況較疲軟，豆粕需求也隨之清淡，這將使得國(guó)內(nèi)后期豆粕庫(kù)存必將出現(xiàn)一定幅度的增長(zhǎng)，也繼續(xù)給豆粕市場(chǎng)帶來(lái)一定壓力。另外，南美大豆供應(yīng)國(guó)內(nèi)充足，且美國(guó)新季大豆種植進(jìn)度較快，進(jìn)而使得美豆期貨頻頻下探，拖累全球豆類(lèi)期貨，使得現(xiàn)貨價(jià)格跟盤(pán)下調(diào)。綜合分析，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)面臨供需雙重壓力，使得短期內(nèi)豆粕很難有反彈的趨勢(shì)，但如果豬肉價(jià)格持續(xù)上漲，下游養(yǎng)殖業(yè)或?qū)⒃?-7月份增加補(bǔ)欄率，后期或?qū)⒅味蛊涩F(xiàn)貨價(jià)格。
