現(xiàn)貨方面：在國(guó)家拋儲(chǔ)情況下，東北玉米產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格趨穩(wěn)；華北產(chǎn)區(qū)價(jià)格窄幅震蕩；南北港口玉米價(jià)格表現(xiàn)弱勢(shì)。下游：養(yǎng)殖企業(yè)存欄量處于低位水平，飼料產(chǎn)量同比與環(huán)比增幅繼續(xù)縮小，下游需求持續(xù)走低。目前一方面國(guó)家臨儲(chǔ)拍賣常態(tài)化，另一方面因收儲(chǔ)導(dǎo)致市場(chǎng)上余糧不足，預(yù)計(jì)玉米將會(huì)高位震蕩走弱。
一、行情回顧
期貨方面：因國(guó)家拋儲(chǔ)擴(kuò)展至東北、內(nèi)蒙等多個(gè)省份，玉米拋儲(chǔ)在一定程度上緩解市場(chǎng)上余糧不足的問題，使得市場(chǎng)心態(tài)呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行，對(duì)期貨價(jià)格將會(huì)有一定壓制作用，玉米期貨價(jià)格將會(huì)呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩。
現(xiàn)貨方面：東北產(chǎn)區(qū)因國(guó)家執(zhí)行收儲(chǔ)政策導(dǎo)致東地區(qū)余糧不足，現(xiàn)貨價(jià)格較為穩(wěn)定，華北黃淮產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格窄幅震蕩，銷區(qū)價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，南方港口現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格受進(jìn)口以及替代影響，價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行；目前玉米價(jià)格開始局部調(diào)整。
二、玉米收儲(chǔ)結(jié)束且超同期 新年度國(guó)產(chǎn)玉米臨儲(chǔ)拍賣成交持續(xù)清淡
此外從近期拋儲(chǔ)成交情況來看，進(jìn)口玉米全部成交，國(guó)產(chǎn)玉米成交清淡。主要原因在于國(guó)產(chǎn)玉米質(zhì)量不如進(jìn)口玉米，而且下游需求較為低迷。
三、玉米注冊(cè)倉(cāng)單資源比較緊張 主要原因在于國(guó)家臨儲(chǔ)導(dǎo)致市場(chǎng)資源緊張
截至5月29日，黃玉米注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量9181手合計(jì)91810噸，其中北良港2060手合集0600 噸，錦州港2710手合計(jì)27100噸，營(yíng)口港黃玉米注冊(cè)數(shù)量2313手合計(jì)23130噸，吳家倉(cāng)庫(kù)黃玉米注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量2098手合計(jì)20980噸。相對(duì)于1509合約243752手的持倉(cāng)來說，相對(duì)較為緊張。
四、玉米整體供給過剩
據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，我國(guó)玉米產(chǎn)量2.056億噸，消費(fèi)2億噸，期末庫(kù)存6757萬噸，供給大幅過剩，但大多數(shù)庫(kù)存多在國(guó)家儲(chǔ)備庫(kù)內(nèi)，在目前臨儲(chǔ)政策下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)現(xiàn)貨玉米供給將會(huì)呈現(xiàn)一定緊缺。
五、生豬存欄量以及能繁育母豬存欄量處于歷史低位
截至2015年4月份，據(jù)來自我國(guó)農(nóng)業(yè)部4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)顯示，其中生 豬存欄量為38692.00萬頭，環(huán)比減0.02%，同比減9.4%；能繁育母豬存欄量為3971.00萬頭，環(huán)比減1.7%，同比減14.9%。我國(guó)的生豬存欄量以及能繁育母豬存欄量處于近兩年來的低點(diǎn)，預(yù)計(jì)豬價(jià)將會(huì)持續(xù)反彈。
六、混合飼料以及配合飼料產(chǎn)量增幅繼續(xù)收縮
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)的最新數(shù)據(jù)顯示，2015年1-4月份我國(guó)配合飼料產(chǎn)量累計(jì)值為44498410.37噸，同比增1.86%，配合飼料產(chǎn)量累計(jì)值為18976691.54噸，同比增1.71%，總體上我國(guó)飼料產(chǎn)量增速處于回落階段，但受剛性需求影響，后期飼料產(chǎn)量將會(huì)企穩(wěn)。
七、豬糧價(jià)比開始穩(wěn)定回升 預(yù)計(jì)后期反彈將會(huì)持續(xù)一段時(shí)間
全國(guó)大部分地區(qū)豬糧價(jià)比已經(jīng)滑至近一年新低，進(jìn)入藍(lán)色預(yù)警區(qū)，大部分時(shí)間處于6:1以下，即處于虧損狀態(tài)，因此養(yǎng)豬企業(yè)出現(xiàn)大面積虧損；預(yù)計(jì)隨著生豬存欄量持續(xù)降低，后期生豬價(jià)格將會(huì)從低位持續(xù)反彈，豬糧價(jià)比開始企穩(wěn)回升。
八、行情展望
近期國(guó)家宣布開始進(jìn)行臨儲(chǔ)拍賣，臨儲(chǔ)拍賣將會(huì)一定程度上緩解市場(chǎng)上對(duì)玉米的需求，在一定程度上打壓了玉米現(xiàn)貨價(jià)格。目前維持高位弱勢(shì)概率較大，建議關(guān)注后期臨儲(chǔ)競(jìng)拍價(jià)格和數(shù)量。
