國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)速度緩慢，飼料終端需求仍不理想。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)狀況依然未發(fā)生實(shí)質(zhì)性的恢復(fù)和改善，雖然近期生豬價(jià)格持續(xù)上漲，截至6月19日，22個(gè)省市生豬平均價(jià)格為15.24元/千克，其走勢(shì)如圖4所示。但需要注意的是，生豬價(jià)格上漲并非需求放量帶動(dòng)，而是生豬存欄量維持在較低水平，其供應(yīng)能力偏弱所導(dǎo)致。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年5月份，我國(guó)生豬存欄量為38615萬(wàn)頭，較上月的38692萬(wàn)噸下降了77萬(wàn)頭，亦較2014年5月份的42809萬(wàn)頭大幅下降了4194萬(wàn)頭，其供應(yīng)能力下降可見(jiàn)一斑。
此外，我國(guó)能繁母豬存欄量亦處于低位水平，截至2015年5月份，其存欄量已跌破4000萬(wàn)頭，為3923萬(wàn)頭，較上月的3971萬(wàn)頭下降了48萬(wàn)頭，亦較2014年5月份的4639萬(wàn)頭大幅下降716萬(wàn)頭，這表明市場(chǎng)供應(yīng)仔豬能力下降，也就是說(shuō)生豬存欄量供應(yīng)來(lái)源收緊，不利于其存欄量的可持續(xù)性增加，進(jìn)而不利于對(duì)飼料的消耗。能繁母豬存欄量與全國(guó)仔豬平均價(jià)格走勢(shì)如圖6所示。總體來(lái)看，生豬存欄量處于低位水平，養(yǎng)殖業(yè)對(duì)飼料原料行情的推動(dòng)作用有限。
投資思路
總體來(lái)看，產(chǎn)區(qū)天氣炒作提振了美豆走勢(shì)，這在一定程度對(duì)豆粕行情形成支撐。但不可忽視的是，終端市場(chǎng)需求仍顯乏力，被動(dòng)跟漲較為明顯，主動(dòng)性上漲動(dòng)力依然不足。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)供應(yīng)寬松，供需雙重壓力使得豆粕仍處于弱勢(shì)周期，但在美豆強(qiáng)勢(shì)反彈的提振下，跌勢(shì)或放緩。
