每年3月份的最后一日，即西方“愚人節(jié)”的凌晨，美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物種植意向報(bào)告與季度庫(kù)存報(bào)告“結(jié)伴”出爐，都會(huì)在CBOT谷物油籽市場(chǎng)掀起軒然大波。市場(chǎng)寄希望于3月末USDA播種面積報(bào)告帶來(lái)利好、并配合價(jià)格向上拓展反彈空間，這也是CBOT大豆多頭在今年3月初毅然崛起，持續(xù)加大技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)力度，刺激美豆期價(jià)止跌反彈并強(qiáng)勢(shì)突破9美元關(guān)卡；當(dāng)然來(lái)自巴西雷亞爾的劇烈波動(dòng)也是推動(dòng)美豆反彈的原因之一。美豆3月份期間一度最高上探五個(gè)半月高點(diǎn)917美分，3月份至今累計(jì)漲幅接近7%，勢(shì)必將錄得去年6月份以來(lái)最大單月漲幅。而今年的種植意向面積報(bào)告，美豆面積預(yù)估略低于行業(yè)預(yù)估均值，偏利多，因而報(bào)告后美豆溫和收漲，而和玉米價(jià)差交易也是推動(dòng)行情上漲原因之一。據(jù)悉，今年美國(guó)南部三角洲以及中西部產(chǎn)區(qū)的持續(xù)多雨天氣，或?qū)⒃斐刹糠钟衩滋锏剞D(zhuǎn)種大豆，這在3月末報(bào)告中并未體現(xiàn)出來(lái)，因而美豆面積數(shù)據(jù)存在低估可能，國(guó)際市場(chǎng)下一焦點(diǎn)將集中在美國(guó)主產(chǎn)區(qū)春播天氣。
3月31日的種植意向報(bào)告顯示，美國(guó)2016年的大豆種植面積預(yù)估為8223.6百萬(wàn)英畝，低于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)的8305.7萬(wàn)英畝，也低于今年2月USDA農(nóng)業(yè)展望論壇預(yù)估的8250萬(wàn)英畝，而2015年實(shí)際種植面積則為8265萬(wàn)英畝；此外，美國(guó)2016年玉米種植面積預(yù)估為9360.1萬(wàn)英畝，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)8997.1萬(wàn)英畝，也高于二月農(nóng)業(yè)展望論壇的9000萬(wàn)英畝，2015年的實(shí)際種植面積為8799.9萬(wàn)英畝。此外同時(shí)公布的季度庫(kù)存報(bào)告中，截至3月1日的美豆庫(kù)存量為15.31IPu，略低于行業(yè)預(yù)估均值15.56億蒲，但為2007年3月1日以來(lái)最高。由此可見(jiàn)美豆意向面積報(bào)告和季度庫(kù)存報(bào)告數(shù)據(jù)均對(duì)市場(chǎng)偏利多（見(jiàn)下圖），最大的利空來(lái)自于美國(guó)玉米的種植面積遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)測(cè)，除了來(lái)自玉米種植收益相對(duì)偏高之外，部分或來(lái)自小麥田地轉(zhuǎn)種玉米所致，從報(bào)告數(shù)據(jù)中可以看出，今年美國(guó)小麥播種預(yù)估面積的大幅度減少。
通過(guò)CBOT大豆/玉米遠(yuǎn)月比價(jià)可以發(fā)現(xiàn)，今年年初大豆玉米比價(jià)持續(xù)徘徊于2.3附近，意味著今年種植玉米的收益是要高于大豆的，但3月下旬以來(lái)持續(xù)陡升至2.5附近，或是導(dǎo)致后期主產(chǎn)區(qū)玉米在天氣影響下的轉(zhuǎn)種與棄種抉擇中，更加偏向于轉(zhuǎn)種大豆的理由之一。而事實(shí)上，今年春播以來(lái)，美國(guó)三角洲的持續(xù)多雨天氣已經(jīng)造成部分玉米田地或?qū)⑥D(zhuǎn)種大豆，當(dāng)然這在3月末的意向報(bào)告中也并未體現(xiàn)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部本周初的報(bào)告稱，密西西比河三角洲地區(qū)各州的玉米播種進(jìn)程要遠(yuǎn)遜于平均水平，其中阿肯色州、路易斯安那州和密西西比州玉米種植率僅為8%，遠(yuǎn)低于五年均值的20%，雖然三角洲各州產(chǎn)量不到美國(guó)玉米產(chǎn)量的3%，但春季播種開(kāi)局狀況通常很重要，因其敲定了美國(guó)生長(zhǎng)季節(jié)的基調(diào)。
每年的播種進(jìn)度至關(guān)重要，因此決定了每種作物的種植面積，如果玉米種植嚴(yán)重滯后，農(nóng)戶可能決定播種大豆或其他作物替代，因?yàn)橛衩追N植季節(jié)很有時(shí)限性。晚播作物同樣給收割帶來(lái)很多壓力，因?yàn)槿绻魑锷L(zhǎng)推遲，收割時(shí)間同樣會(huì)進(jìn)一步推遲到秋季，屆時(shí)霜凍或冰凍的風(fēng)險(xiǎn)大大增加。如果三角洲地區(qū)玉米播種推遲到大豆種植窗口，將成為大問(wèn)題，因?yàn)榘⒖仙荨⒙芬姿拱材侵莺兔芪魑鞅戎莸拇蠖巩a(chǎn)量占到美國(guó)總產(chǎn)量的9%。如果播種推遲開(kāi)始在玉米和大豆主產(chǎn)州浮現(xiàn)，美國(guó)種植季將陷入到更大的麻煩中，鑒于當(dāng)前狀況和天氣前景，目前是一個(gè)非常現(xiàn)實(shí)的可能性。
因而接下來(lái)國(guó)際市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)，將會(huì)轉(zhuǎn)移至美國(guó)中西部主產(chǎn)區(qū)的播種天氣，畢竟今年的美豆種植期還處于厄爾尼諾末期，下一關(guān)注點(diǎn)也包括6月底的面積報(bào)告，我們關(guān)心玉米轉(zhuǎn)種大豆是否會(huì)在此份報(bào)告中有所體現(xiàn)。通常情況下，只要玉米播種結(jié)束就可以開(kāi)始種植大豆，南部各州趨向于4月起種植，而主要生產(chǎn)州的播種將在5月升溫，大豆種植通常于6月底結(jié)束。而如果6月底報(bào)告顯示今年美豆面積有所增加的話，那么美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存還是會(huì)面臨進(jìn)一步上升，不容忽視的是，本年度全球大豆熊市供應(yīng)寬松格局并未發(fā)生根本變化。
