4月末到5月初期間，豆粕價(jià)格再次出現(xiàn)上漲行情的可能性很大，但上漲幅度究竟能達(dá)到多少呢？筆者認(rèn)為漲幅空間將取決于下游養(yǎng)殖業(yè)回暖程度，也就是豆粕的終端消費(fèi)量的增長(zhǎng)程度有多大。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，全國(guó)大部分地區(qū)常規(guī)水產(chǎn)養(yǎng)殖陸續(xù)啟動(dòng)，水產(chǎn)飼料生產(chǎn)企業(yè)對(duì)原料采購(gòu)的積極性正在增大，而此時(shí)水產(chǎn)飼料主要的蛋白來(lái)源--菜粕價(jià)格并不具優(yōu)勢(shì)，豆粕與其價(jià)差約為600元/噸，小于800元/噸以上的優(yōu)勢(shì)價(jià)差，因此水產(chǎn)飼料廠將采購(gòu)重心調(diào)整至豆粕。但水產(chǎn)飼料年產(chǎn)量?jī)H占全國(guó)飼料總產(chǎn)量的不到20%，真正能拉動(dòng)豆粕需求的還得看生豬飼料的采購(gòu)用量。據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，3月份生豬存欄環(huán)比上漲0.9%，但能繁母豬存欄量未有明顯增長(zhǎng)，說(shuō)明生豬養(yǎng)殖復(fù)蘇的進(jìn)度仍偏慢。此外，二季度是消費(fèi)淡季，豬價(jià)處于高位也抑制了部分消費(fèi)，豬肉供需基本持平。受國(guó)內(nèi)外豬肉價(jià)格差拉大影響，豬肉進(jìn)口量預(yù)期繼續(xù)增加，將會(huì)壓制豬肉價(jià)格上漲空間。因此預(yù)計(jì)5月份生豬飼料用量增長(zhǎng)依舊緩慢，豆粕終端需求雖能有所好轉(zhuǎn)，但實(shí)際需求將不及預(yù)期。
綜上來(lái)看，5月份豆粕現(xiàn)貨價(jià)格將延續(xù)4月份漲勢(shì)，但受限于終端需求復(fù)蘇遲緩，預(yù)計(jì)實(shí)際成交價(jià)格上漲幅度有限，樂觀估計(jì)5月份豆粕漲幅可以達(dá)到50-80元/噸。建議飼料廠可根據(jù)自身生產(chǎn)計(jì)劃，適當(dāng)調(diào)高豆粕庫(kù)存數(shù)量至10-20天用量，中小型飼料廠可以考慮20-25天庫(kù)存補(bǔ)貨。貿(mào)易商在近期可以適當(dāng)訂購(gòu)5月基差合同，但不建議大量采購(gòu)6-9月基差合同，以防行情生變。
