五一節(jié)之后CBOT大豆期貨繼續(xù)拉升，國內大連豆粕指數也不甘示弱，節(jié)后第一個交易日內再度暴漲，并在沖破前高2710元/噸之后繼續(xù)上行，盤終收2730元/噸，國內豆粕現貨跟盤上漲，但漲幅不及期價。就現階段來看，國內豆粕市場呈現供應方決定價格，需求方被動跟漲的局面，豆粕短期和中期走勢較為強勁，但長期走勢仍有待商榷。
從上游進口大豆角度看，由于阿根廷大豆產量可能下降以及技術性買盤的介入，CBOT大豆期貨今日上漲至逾15個月高位，并且連續(xù)第三個交易日走高。由于4月期間阿根廷潘帕斯農業(yè)地帶持續(xù)降雨，市場認為可能會造成大約900萬噸大豆受損，這相當于阿根廷這一全球第三大大豆出口國減產15-16%，雖然現在該地區(qū)天氣已經轉好，但損失已經存在，這對COBT大豆期價具有很強的提振作用。美國農業(yè)部在每周作物生長報告中公布稱，截至5月1日當周，美國大豆種植率為8%，前一周為3%，上年同期為10%，五年均值為6%。整體來看，南美天氣炒作告一段落之后，北美大豆種植、生長、產量等相關因素尚未開始炒作，COBT大豆期貨現階段的拉升主要是有資金炒作所致。
因外盤的拉升導致國內大連豆粕持續(xù)上漲，不過現階段豆粕的漲勢基礎并不牢固，并且與2012年的暴漲走勢極為相似，大連豆粕指數圖自2012年6月4日3075元/噸開始上漲，至2012年7月20日上漲至3850元/噸，漲幅25.2%，隨后進行了將近一個月的無方向性寬幅整理，2012年8月14日起開始再度拉升，至2012年9月3日達到峰值4209元/噸，與6月4日相比漲幅達36.88%，隨后開始斷崖式下跌。與之相比，今年國內豆粕指數自4月11日的開盤價2332元/噸開始上漲，至今日最高價2730元/噸，漲幅達17.06%，如果現階段豆粕的上漲趨勢與2012年相符的話，那么豆粕后市仍有一定上漲空間。
當然歷史有相似之處，也有不同的地方，只能作為參考，不能照搬。雖然大連豆粕指數與2012年走勢極為相似，但基本面卻不盡相同，與2012年相比現階段的宏觀方面經濟環(huán)境雖在改善但仍不及2012年，養(yǎng)殖環(huán)境雖在改善但也不及2012年，這對豆粕的上漲支撐不足，但微觀方面消息的傳遞更加迅速，豆粕的價格更低，也利于其上漲。整體來看，宏觀方面由于是老生常談，對豆粕的影響正在逐步減弱，而微觀方面對豆粕的影響更為有效和直觀。
綜上，隨著國內養(yǎng)殖環(huán)境逐步改善，豆粕價格逐漸走出低谷，逐步上漲確實沒有疑問，但過程也應該是漫長且曲折的，暴漲既不合理也不符合現在的實際情況，然而事實卻是豆粕在經歷了春節(jié)前后的“雙底”走勢之后，4月開始大幅拉升，經過四月底在2530-2710元區(qū)間短暫的寬幅震蕩之后，進入五月繼續(xù)暴漲，這已經不是基本面的改善能夠說明問題的了，而是技術性資金炒作帶來的結果，因此豆粕期貨短期可能繼續(xù)會往上拉升，中期走勢也會很強，有可能上行至3200元/噸附近（加減100元），但資金炒作總會有結束的時候，當炒作熱度冷卻下來后，市場將重回基本面，屆時國內豆粕將會重新展開下跌行情。
