目前巴西大豆進(jìn)入收獲后的出口旺季，4月份出口1010萬(wàn)噸，環(huán)比增加20%，同比增加超過(guò)50%，主要因近年巴西大豆不斷豐產(chǎn)，提振出口供應(yīng)，中國(guó)需求增加對(duì)巴西出口增加貢獻(xiàn)。本來(lái)巴西與美豆不存在出口交叉，但今年因匯率問(wèn)題等原因，3月份開(kāi)始美豆在價(jià)格上反而占有略微的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而兩者存有明顯的同時(shí)段競(jìng)爭(zhēng)之嫌，導(dǎo)致美豆出口淡季不淡，進(jìn)而對(duì)美豆構(gòu)成了推動(dòng)，從而對(duì)國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)亦構(gòu)成帶動(dòng)作用。但隨著美豆貨源下降及巴西大豆蛋白含量?jī)?yōu)勢(shì)，市場(chǎng)仍可忽略美豆在價(jià)格上3、40元/噸的優(yōu)勢(shì)最終還是要轉(zhuǎn)向南美，5月份巴西大豆出口預(yù)計(jì)仍將維持900萬(wàn)噸的高位水平，甚至這個(gè)數(shù)字可能更高一些，因?yàn)閺膮R率方面來(lái)講，近期開(kāi)始出現(xiàn)一定變化，美國(guó)加息預(yù)期導(dǎo)致美元開(kāi)始走強(qiáng)，而巴西因國(guó)內(nèi)政局問(wèn)題，雷亞爾開(kāi)始走弱，所以美豆在匯率上的優(yōu)勢(shì)將下滑，巴西大豆出口會(huì)有增加，而美豆出口受到約束逐漸轉(zhuǎn)淡，美豆出口層面帶給市場(chǎng)的利多動(dòng)能已不足。2015/16年度巴西大豆產(chǎn)量9900萬(wàn)噸，高于去年同期的9720萬(wàn)噸水平，處于歷史高位，供應(yīng)壓力通過(guò)出口放大會(huì)有所釋放，在盤(pán)面上可能會(huì)有一定體現(xiàn)。
而阿根廷目前仍處于收割階段，布宜諾斯艾利斯谷物交易所5月19日稱，近日來(lái)阿根廷大豆收割工作穩(wěn)步向前，但進(jìn)度仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于去年同期，截至5月19日，大豆收割率為61.1%，較之前一周提升了9.8個(gè)百分點(diǎn)，但仍較上年度同期落后26.4個(gè)百分點(diǎn)。4月份強(qiáng)降雨侵襲阿根廷中部農(nóng)業(yè)帶，令市場(chǎng)預(yù)期阿根廷大豆產(chǎn)量將下降，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)測(cè)在400-900萬(wàn)噸左右，進(jìn)而推動(dòng)4月后豆類的上漲行情。前期市場(chǎng)基本反映阿根廷產(chǎn)量下降預(yù)期這一利多，隨著收獲的順利進(jìn)行，繼續(xù)炒作這方面的空間在下降，尤其如我們之前分析的，在美豆出口逐步轉(zhuǎn)淡的當(dāng)口，美國(guó)農(nóng)業(yè)部暫時(shí)可能將數(shù)據(jù)調(diào)整擱淺，此題材對(duì)市場(chǎng)的影響減弱。
