看到6月21—22日進(jìn)行的第四次超期臨儲玉米拍賣的成交結(jié)果，對市場是一種看空的態(tài)度。從目前第四次超期臨儲玉米拍賣的結(jié)果，結(jié)合此前觀點(diǎn)，認(rèn)為玉米空頭最好的時(shí)期已經(jīng)到來。
1.第四次超期臨儲玉米拍賣結(jié)果表明：目前市場供過于求
據(jù)此前計(jì)算，目前市面上基本已無流動余糧，接下來到9月、10月新玉米上市前所依賴的只有臨儲拍賣的玉米。
而剛剛出爐的6月21、22號的超期臨儲玉米拍賣結(jié)果是計(jì)劃銷售超期儲存和蓆茓囤儲存玉米450萬噸，實(shí)際成交232.4萬噸，成交率51.61%。下面我們來對比一下截至目前的四次玉米臨儲拍賣結(jié)果。
在前三次的拍賣中計(jì)劃拍賣量、實(shí)際成交量、成交率都在依次提升。但剛剛出爐的第四次拍賣的數(shù)據(jù)，老實(shí)說有點(diǎn)出乎我的意料。筆者此前估計(jì)是和第三次相近，沒想到還是筆者樂觀了。實(shí)際情況是在計(jì)劃拍賣數(shù)量和第三次拍賣相同的情況下，實(shí)際成交量和成交率都下降了很多。剛剛分析過，目前市場的玉米供應(yīng)全部是由臨儲玉米拍賣提供的，那么，在這樣的情況下實(shí)際成交量還下降了這么多，只能說明一個(gè)結(jié)論就是：目前市場上的玉米需求量是遠(yuǎn)比目前市面上的分析預(yù)測的數(shù)據(jù)來得小的。
2.臨儲拍賣玉米逐步到倉致需求緊張得以緩解
緊缺是緊不是缺，原本需求較強(qiáng)的地區(qū)如華北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)玉米倉存還有，就是越來越少，越來越緊張，故很急著收購玉米糧，收購價(jià)上升，但并不是不能夠生產(chǎn)了，只是對于未來的一種緊張導(dǎo)致。而之前臨儲拍賣到的玉米還沒到倉，拍賣玉米出庫到廠速度緩慢，所以未能效緩解這些區(qū)域當(dāng)前市場供應(yīng)緊張狀況。但從本次的第四次臨儲玉米拍賣情況看，各地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)拍賣到的超期臨儲玉米已部分到倉，使這種緊張情緒得以緩解，故此在本次的拍賣中需求下降。
3.飼料企業(yè)逐漸用小麥代替玉米是玉米需求下降的重要原因
隨著今年小麥的豐收，小麥作飼料的優(yōu)勢漸漸顯現(xiàn)出來，目前市場飼料麥價(jià)格在0.8-0.9元/斤，隨著麥?zhǔn)战Y(jié)束，今年雨后麥數(shù)量將很龐大，后期價(jià)格很難有較大上漲空間。部分地區(qū)如山東、江蘇地區(qū)已有飼料企業(yè)開始采購飼料麥作為玉米替代品，到廠價(jià)為0.9-0.92元/斤，而山東、江蘇地區(qū)飼用玉米主流價(jià)格為0.975-1.00元/斤，從價(jià)格上來看，小麥替代玉米優(yōu)勢已開始顯現(xiàn)。這是目前玉米需求下降的重要原因。
4.再次重申觀點(diǎn)，部分地區(qū)現(xiàn)貨玉米價(jià)格上升不代表玉米的實(shí)際價(jià)格
有的讀者看到這里可能會說，目前華北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格確實(shí)在上漲，這個(gè)你是不能否認(rèn)的，華北地區(qū)玉米供應(yīng)緊張，企業(yè)缺糧情況嚴(yán)重這個(gè)你也是不能否認(rèn)的。沒錯，我確實(shí)是不否認(rèn)這一點(diǎn)，但是我想請讀者聽我從這幾個(gè)角度去分析一下。
1.目前市場沒有流動余糧的情況下，有價(jià)無市的情況下，收購價(jià)的漲跌其實(shí)無關(guān)重要。因?yàn)闊o論你收購價(jià)再漲，你也基本只能等待臨儲拍賣玉米的到來，因?yàn)槭忻鏌o糧讓你收購。
2.有讀者可能會說，不止收購價(jià)，有的地區(qū)成交價(jià)也在上升。那么請你想想，在市面基本無余量的情況下，這些地區(qū)成交價(jià)上升，它的成交量是多少?量一定很少，因?yàn)槭忻嫔弦呀?jīng)不剩下什么流動糧了。所以哪怕這么部分地區(qū)成交價(jià)上升一點(diǎn)，因?yàn)榱繉?shí)在太少，總得來說也是無關(guān)重要的。
3.從目前玉米期貨價(jià)格分析，即使在這么多收購價(jià)上漲信息，各種漲價(jià)看升分析的出現(xiàn)之后，玉米價(jià)格也沒有飆升，這是為什么?所有的分析都只是推測，最終市場只會按照最實(shí)際的情況反映價(jià)格，一旦價(jià)格跟主流分析配合不上，那么分析一定是出來問題的。所以，部分地區(qū)現(xiàn)貨玉米價(jià)格上升不代表玉米的實(shí)際價(jià)格。
5.未來走向分析
我們很早就知道，整個(gè)市場的大環(huán)境是處于供過于求的，因?yàn)榕R儲玉米的超量導(dǎo)致國家不得不取消臨儲玉米政策，市場經(jīng)歷了一次暴跌，從那時(shí)候開始起，我們就知道市場大環(huán)境是處于供過于求的。但出今年4月份開始，玉米價(jià)格又開始慢慢地回漲起來，原因是市面流通玉米已經(jīng)耗完，而臨儲玉米還掌握在國家手中，市場上沒糧了，導(dǎo)致了供應(yīng)的緊張，進(jìn)而價(jià)格上漲。我們都知道，這是個(gè)階段性的情況，等到今年9月10月新玉米收割上市，市場就會重新回到它該有的供過于求的局面。所以我們都在等，等這一輪的階段性供應(yīng)緊張過去。而隨著國家臨儲玉米拍賣的出臺到穩(wěn)步進(jìn)行，這樣的局面又發(fā)生了一點(diǎn)變化，變成了臨儲拍賣量決定了市場是否供需平衡。所以我們在等待，等待拍賣結(jié)果的出爐，等待市場走勢的變化。我們知道隨著拍賣進(jìn)行的次數(shù)越來越多，隨著時(shí)間越來越接近9月10月，市場慢慢又會回歸正常，回歸大環(huán)境的供過于求中，但我們不知道這個(gè)時(shí)間是什么時(shí)候，這個(gè)轉(zhuǎn)折在哪里。而隨著昨天結(jié)束的第四次臨儲拍賣結(jié)果的出爐，筆者想說，轉(zhuǎn)折已經(jīng)出現(xiàn)了。前三次的拍賣成交量、成交率逐步上升，到這次第四次拍賣成交量、成交率的驟然減少，這就是一個(gè)轉(zhuǎn)折。這個(gè)轉(zhuǎn)折告訴我們從4月份到現(xiàn)在的供少于求的局面已經(jīng)結(jié)束，市場需求已經(jīng)少于臨儲拍賣量了。而從這次轉(zhuǎn)折開始看以后，
上游供應(yīng)端：在9月份之前的唯一供應(yīng)端是臨儲玉米拍賣，而臨儲玉米的拍賣本質(zhì)上有一個(gè)去庫存的目的，所以不會驟然減少，至少也會維持需求端的供應(yīng)量。而9月份之后新玉米上市就更加是供應(yīng)量暴漲了。所以，從這個(gè)轉(zhuǎn)折開始上游供應(yīng)端在未來沒有減少供應(yīng)的可能性。
下游需求端：在臨儲拍賣玉米逐漸到倉和飼料小麥逐漸成為優(yōu)勢端取代飼料玉米的雙重壓力下，下游需求端在未來需求只會越來越小。
所以在這個(gè)轉(zhuǎn)折以后，供應(yīng)不減且到9月供應(yīng)會暴漲，需求逐漸減少。這就是未來的走向。
綜上，玉米空頭最好的時(shí)期或已到來!
