酒精加工利潤漲跌互現(xiàn)
7月中旬以來國內(nèi)酒精價格穩(wěn)中有漲，DDGS價格回落，截止目前黑龍江肇東地區(qū)酒精（普級酒精含稅價，下同）出廠價4700-4750元/噸，山東濰坊地區(qū)出廠價5000-5100元/噸，河南南部地區(qū)出廠4600元/噸，均與上周持平；吉林四平地區(qū)出廠價4700-4750元/噸，比上周上漲50元/噸。黑龍江肇東地區(qū)酒精企業(yè)DDGS（蛋白含量28%，脂肪含量3%）出廠價2000-2050元/噸，低點比上周下降50元/噸；吉林四平地區(qū)出廠價2080-2100元/噸，比上周下降20元/噸；河南南陽（蛋白含量26%，脂肪含量10%）地區(qū)出廠價2000元/噸，比上周下降50元/噸。目前酒精市場維持淡季行情，下游多按需采購，但7月酒精行業(yè)迎來檢修季，酒精供應(yīng)量下滑對價格有一定支撐。近期進口DDGS持續(xù)到港，加之南方水產(chǎn)養(yǎng)殖及生豬養(yǎng)殖遭受打擊，可能影響后期飼料需求，也導(dǎo)致國產(chǎn)DDGS價格承壓。目前酒精企業(yè)加工利潤漲跌互現(xiàn)，截止目前河南南陽地區(qū)酒精企業(yè)加工1噸玉米理論加工利潤為58元/噸，比上周下降28元/噸；吉林地區(qū)酒精企業(yè)為106元/噸，比上周增加14元/噸，受檢修影響，目前酒精行業(yè)開工率估計為51%，比上周下降1個百分點。短期來看，由于酒精消費仍處淡季，上漲空間不大，而DDGS受需求走弱影響仍有下降空間，酒精企業(yè)加工利潤可能繼續(xù)下降。
庫存高企壓制淀粉價格 據(jù)了解，7月中旬以來國內(nèi)淀粉價格繼續(xù)下降，其中吉林長春地區(qū)玉米淀粉出廠報價為2250元/噸，黑龍江綏化地區(qū)玉米淀粉出廠報價為2250元/噸，河北石家莊地區(qū)淀粉出廠報價為2350元/噸，均比上周下降50元/噸；山東濱州地區(qū)為2200-2300元/噸，比上周下降100元/噸，6月下旬起華北地區(qū)淀粉出廠報價已經(jīng)累計下調(diào)超過200元/噸，此外副產(chǎn)品胚芽粕、蛋白粉等價格也仍處于下行態(tài)勢。盡管原料玉米價格走軟，但淀粉及其副產(chǎn)品下跌幅度更大，加工企業(yè)加工利潤縮減，目前如果不考慮折舊，吉林長春地區(qū)加工1噸玉米理論盈利213元/噸，比上周下降32元/噸，山東濱州地區(qū)理論盈利48元/噸，比上周下降34元/噸，目前國內(nèi)淀粉企業(yè)開工率仍然保持80%左右的較高水平，因為開工仍有一定利潤。從需求來看，南方地區(qū)受強降雨影響，運輸不便，影響采購，在高開工率而需求相對疲軟的情況下，加工企業(yè)淀粉庫存繼續(xù)增長，壓制淀粉價格。
展望后市，雖然國家放出新招“分貸分還”，交易資格擴大到“依法注冊或享有經(jīng)營資格的國內(nèi)糧油貿(mào)易、加工和飼料生產(chǎn)企業(yè)”，當(dāng)然投放量放大促使成交出現(xiàn)量價齊升，不過短期來看，玉米價格失去支撐力，玉米淀粉持續(xù)回落，淀粉企業(yè)利潤縮水，酒精企業(yè)夏季輪休，玉米競拍熱情均受開工率限制。同時，考慮到距離秋季新玉米上市時間已經(jīng)越來越近，終端大批量備貨的可能性下降，在看好優(yōu)質(zhì)玉米抗跌性的同時，我們對于龐大玉米庫存的擔(dān)憂并未消除，短期玉米市場價格或?qū)⑾萑霛q跌兩難的境地。
