7月15日引人關(guān)注的國(guó)家臨儲(chǔ)大豆拍賣(mài)正式啟動(dòng)，最終總成交量超過(guò)30萬(wàn)噸、成交率高達(dá)99.74%的成交結(jié)果大大超出市場(chǎng)預(yù)期。然而首次臨儲(chǔ)大豆拍賣(mài)結(jié)束后，有人歡喜有人憂：大豆廠商喜在獲得了低價(jià)糧源，可以降低成本支出；而豆粕市場(chǎng)卻對(duì)臨儲(chǔ)大豆拍賣(mài)造成豆粕供給增大表示擔(dān)憂。
趨勢(shì)交易者可待美豆產(chǎn)量明朗后再入市
因近期美國(guó)天氣干燥，外盤(pán)美豆價(jià)格堅(jiān)挺，連豆粕主力合約1609自7月11日開(kāi)始反彈，連續(xù)三個(gè)交易日收陽(yáng)線，于7月14日跳空高開(kāi)后，上漲乏力，次日大幅下挫。鄭商所發(fā)文稱，自2016年7月14日晚夜盤(pán)交易時(shí)起，菜粕品種交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由1.5元/手調(diào)整為3元/手。交易所已開(kāi)始抑制過(guò)度投機(jī)、防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)交易還需關(guān)注資金動(dòng)向。
大豆庫(kù)存全球減舊增新
根據(jù)USDA7月供需報(bào)告，全球大豆期初庫(kù)存(舊作庫(kù)存)為7217萬(wàn)噸，相比6月的7229萬(wàn)噸，下降12萬(wàn)噸，降幅為0.16%;全球大豆期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存(新作庫(kù)存)為6710萬(wàn)噸，相比6月的6631萬(wàn)噸，增加79萬(wàn)噸，增幅1.19%。本次期初庫(kù)存的減少緣于前期美豆出口量加大和美國(guó)國(guó)內(nèi)壓榨需求旺盛。而美豆新作種植面積增加，加上當(dāng)前天氣利于生長(zhǎng)，導(dǎo)致美國(guó)期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存上升。若接下來(lái)天氣持續(xù)利于美豆生長(zhǎng)，則2016/2017年度美豆新作豐產(chǎn)在望，將對(duì)大豆價(jià)格產(chǎn)生較強(qiáng)的壓制作用。
養(yǎng)殖業(yè)需求趨旺
近期，我國(guó)多地發(fā)生強(qiáng)降雨天氣，長(zhǎng)江流域暴雨洪澇災(zāi)害嚴(yán)重，湖北、江蘇、江西、安徽等十余省市遭受洪水沖擊，對(duì)水產(chǎn)養(yǎng)殖產(chǎn)生一定的影響，但總體上對(duì)生豬養(yǎng)殖業(yè)沒(méi)有造成沖擊。2015年春節(jié)消費(fèi)高峰期豬價(jià)不漲反跌，嚴(yán)重挫傷了養(yǎng)殖戶的飼養(yǎng)積極性，導(dǎo)致生豬存欄深度調(diào)整。但隨著豬價(jià)的反彈，生豬存欄上升也日漸明顯。根據(jù)農(nóng)業(yè)部對(duì)4000個(gè)生豬存欄的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，6月生豬存欄環(huán)比上漲0.7%，已連續(xù)4個(gè)月增長(zhǎng)。加之我國(guó)養(yǎng)殖業(yè)呈現(xiàn)很強(qiáng)的季節(jié)性，每年5—10月是養(yǎng)殖的高峰期，這也意味著后期養(yǎng)殖業(yè)對(duì)豆粕、菜粕的需求將會(huì)更加旺盛。同時(shí)，根據(jù)海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)，我國(guó)6月大豆進(jìn)口756萬(wàn)噸，本年累計(jì)進(jìn)口3856萬(wàn)噸，同比去年累計(jì)進(jìn)口增幅9.9%，也反映了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)大豆的強(qiáng)勁需求。
目前處于美豆生長(zhǎng)關(guān)鍵期，天氣的變化對(duì)美豆價(jià)格的影響極其明顯。從極強(qiáng)厄爾尼諾年度轉(zhuǎn)向極有可能出現(xiàn)的拉尼娜氣候，都將成為大豆和油脂市場(chǎng)后期炒作的話題。近年來(lái)，隨著生物科技轉(zhuǎn)基因技術(shù)的提高，加之美國(guó)農(nóng)業(yè)灌溉系統(tǒng)發(fā)達(dá)，美豆的生長(zhǎng)對(duì)天氣的依賴程度也大大降低，但每年的天氣炒作都異常激烈。目前來(lái)看，美豆各項(xiàng)生長(zhǎng)指標(biāo)均好于去年同期，并優(yōu)于歷史平均值，利于美豆生長(zhǎng)。但未來(lái)天氣變化充滿極大的不確定性�；乜�1998/1999年度美豆產(chǎn)量的歷史數(shù)據(jù)，因天氣利于大豆前期生長(zhǎng)，產(chǎn)量逐月調(diào)高。而到了生長(zhǎng)后期，干旱導(dǎo)致大豆減產(chǎn)。
后市分析及操作建議
因巴西雷亞爾升值、阿根廷洪澇、美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告利多等因素推動(dòng)此波上漲，連豆粕1609合約自3月中旬開(kāi)始上漲至3577元/噸的高點(diǎn)后，因天氣利于大豆生長(zhǎng)和前期多頭獲利平倉(cāng)，價(jià)格回落。
當(dāng)前美豆進(jìn)入生長(zhǎng)關(guān)鍵期，天氣炒作仍是當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的主導(dǎo)因素。一旦拉尼娜氣候在美豆生長(zhǎng)后期發(fā)生，美國(guó)中西部主產(chǎn)區(qū)干旱，則美豆價(jià)格將迎來(lái)新一輪的上漲。但鑒于目前美豆生長(zhǎng)情況良好，豐產(chǎn)預(yù)期猶在，筆者認(rèn)為，在大豆生長(zhǎng)期結(jié)束前，豆粕將維持振蕩格局。短線交易者可在盤(pán)面外強(qiáng)內(nèi)弱時(shí)，開(kāi)倉(cāng)做空單;盤(pán)面內(nèi)強(qiáng)外弱時(shí)，開(kāi)倉(cāng)做多單。趨勢(shì)交易者可待美豆產(chǎn)量明朗后再入市交易。
