去年下半年以來(lái)，由于國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格持續(xù)大跌，較低的成本優(yōu)勢(shì)一度刺激玉米飼料需求和深加工需求擴(kuò)大，但目前，這種成本優(yōu)勢(shì)已發(fā)揮到極致，玉米需求進(jìn)一步提升的空間有限。
先看飼料需求，由于生豬價(jià)格上漲，養(yǎng)殖利潤(rùn)升高，春節(jié)后，生豬存欄量和能繁母豬存欄量緩慢回升，一定程度上驅(qū)動(dòng)玉米需求量增加，但增幅較為有限。近期各地強(qiáng)降雨增多，對(duì)養(yǎng)殖業(yè)帶來(lái)?yè)p害，飼料生產(chǎn)量階段性下降。據(jù)預(yù)計(jì)，7 月長(zhǎng)江中下游沿江地區(qū)飼料銷(xiāo)量同比及環(huán)比均將下降 20%—30%。
再看深加工需求，以淀粉生產(chǎn)為例，由于玉米價(jià)格偏低，淀粉生產(chǎn)有一定利潤(rùn)，今年以來(lái)，淀粉行業(yè)開(kāi)工率維持在歷史較高水平，行業(yè)開(kāi)工率比去年同期高10個(gè)百分點(diǎn)以上。但下游產(chǎn)品需求不旺，廠(chǎng)家?guī)齑媪吭诓粩嗌仙�。�?/SPAN> 6 月 24 日以來(lái)，被重點(diǎn)跟蹤的 23 家玉米深加工企業(yè)的淀粉庫(kù)存從 4.68 萬(wàn)噸持續(xù)上升至 18.56 萬(wàn)噸，創(chuàng)出上述數(shù)據(jù)公布以來(lái)的新高，淀粉廠(chǎng)家去庫(kù)存壓力較大。后期隨著淀粉加工維持微利甚至出現(xiàn)虧損，淀粉開(kāi)工率將難以避免地出現(xiàn)下滑。
綜上所述，不論是近期還是將來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)都不會(huì)出現(xiàn)緊張局面。而隨著南方春玉米的零星上市，預(yù)期新作供應(yīng)壓力開(kāi)始“照進(jìn)現(xiàn)實(shí)”，操作上可伺反彈高點(diǎn)做空。
