9月中下旬，國內(nèi)豆粕市場成交持續(xù)放量，油廠庫存節(jié)節(jié)下滑，價格一直保持堅挺。期間美豆主流運行區(qū)間在950-1000美分，雖然有短暫跌破950美分現(xiàn)象，但期價很快回歸區(qū)間內(nèi)。國慶長假即將來臨，中國糧油商務(wù)網(wǎng)認(rèn)為，此時豆粕中間商逢高鎖定利潤的時機(jī)已到，主要原因如下：
一、9月30日USDA公布大豆季度庫存報告
9月30日USDA將公布季度庫存報告，分析師預(yù)期，截至9月1日當(dāng)季的大豆庫存為2.01億蒲式耳，將為2011年9月1日以來最高水平。分析師同樣預(yù)期，報告將顯示美國2015年大豆產(chǎn)量為39.28億蒲式耳。在過去的16年中，美國農(nóng)業(yè)部有14年在9月庫存報告中對前一年大豆產(chǎn)量預(yù)估進(jìn)行了調(diào)整，其中九次上調(diào)，五次下調(diào)。美國農(nóng)業(yè)部8月供需報告中，美國2015年大豆產(chǎn)量為39.29億噸。如果報告數(shù)據(jù)在預(yù)期范圍內(nèi)，該報告對美豆市場的影響將為利空。
二、10月下旬之后豆粕供應(yīng)緊張狀況有望緩解
9月份港口大豆到港量連續(xù)下降，油廠停機(jī)現(xiàn)象也比較普遍，大豆壓榨量低于上月同期。根據(jù)中國糧油商務(wù)網(wǎng)跟蹤統(tǒng)計，截止到9月23日當(dāng)周，全國油廠豆粕庫存量56.1萬噸，前一周庫存量為63.4萬噸。由于大豆原料供應(yīng)不上，部分油廠國慶假期前后開機(jī)時間會有所延遲，所以豆粕供應(yīng)緊張的局面有望一直持續(xù)到10月中旬左右。經(jīng)過9月份的集中補庫，無論是中間環(huán)節(jié)還是飼料養(yǎng)殖企業(yè)豆粕庫存都相對充裕，目前預(yù)計10月份大豆到港量為550-580萬噸，與去年同期水平接近，11月份預(yù)計大豆到港量大約為700萬噸，綜合分析10月下旬之后豆粕供應(yīng)緊張狀況將會逐步緩解。
三、豐產(chǎn)壓力下10月之后美豆也難有爆發(fā)性表現(xiàn)
9月份油廠除現(xiàn)貨走貨速度加快之外，基差合同銷售量也十分可觀，庫存再次轉(zhuǎn)移至中下游環(huán)節(jié)。10月之后水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季，豆粕需求將會比較平穩(wěn)，供需形勢改變之后，其走勢與美豆一致性將會有所提高。去年第四季度，美豆主流運行區(qū)間在850-900美分之間，今年由于上半年南美大豆減產(chǎn)，美豆運行軌跡上抬，但豐產(chǎn)壓力讓市場很難有太突出表現(xiàn)。美豆集中上市之后，如果南美大豆種植和生長期間沒有極端異常天氣出現(xiàn)，即便中國采購積極，美豆運行的上軌也只會在1000-1100美分附近。根據(jù)市場供需以及時間點來看，手中貨源較多的中間商逢高鎖定利潤的時機(jī)已經(jīng)來臨。
