豆粕下一輪漲勢(shì)將何時(shí)出現(xiàn)
作者：admin 來(lái)源：本站 發(fā)表時(shí)間：2016/10/11 21:01:25 點(diǎn)擊：99
9月中旬開始，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格終于完成筑底，并在現(xiàn)貨成交放量的配合下小幅反彈，創(chuàng)造了2016年下半年以來(lái)的第一波漲勢(shì)。分析師李一峰認(rèn)為，近期美豆期價(jià)走勢(shì)疲軟，疊加國(guó)慶假期前市場(chǎng)相對(duì)集中的補(bǔ)貨基本結(jié)束，支撐豆粕價(jià)格上漲的利多條件基本出盡。在國(guó)慶假期結(jié)束后的一段時(shí)間內(nèi)，豆粕價(jià)格將因震蕩調(diào)整而滯漲。但調(diào)整周期不會(huì)太長(zhǎng)，預(yù)計(jì)自10月中旬開始，南美大豆種植減量帶來(lái)的利多因素配合國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨庫(kù)存低企的現(xiàn)狀將為豆粕價(jià)格再次注入上行動(dòng)力。接下來(lái)筆者將就上述觀點(diǎn)，與各位讀者交流探討。
10月原料進(jìn)口減少，豆粕庫(kù)存易降難升
據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月份我國(guó)大豆進(jìn)口量預(yù)估值為550萬(wàn)噸，進(jìn)口量環(huán)比下滑約50萬(wàn)噸。此外，假設(shè)以滿開計(jì)算，10月份壓榨生產(chǎn)時(shí)間最多為24天（國(guó)慶假期大多停產(chǎn)休假），也就是說(shuō)，原料進(jìn)口量減少配合工廠累計(jì)開機(jī)時(shí)間降低將使得豆粕10月份產(chǎn)量較此前下降。據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截止國(guó)慶假期前，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨庫(kù)存約為52萬(wàn)噸，而10-12月豆粕未執(zhí)行合同數(shù)量高達(dá)270萬(wàn)噸以上，以目前庫(kù)存及生產(chǎn)情況來(lái)看，10月份工廠執(zhí)行合同尚現(xiàn)勉強(qiáng)。
但不可忽視的是，商務(wù)部剛剛確定對(duì)美國(guó)產(chǎn)DDGS的雙反征稅標(biāo)準(zhǔn)，反傾銷稅+反補(bǔ)貼稅+進(jìn)口關(guān)稅總和將進(jìn)口DDGS的港口價(jià)格提高了49%，未來(lái)2-3個(gè)月內(nèi)，進(jìn)口DDGS供應(yīng)勢(shì)必下降，豆粕飼用需求被替代的風(fēng)險(xiǎn)下降；而10月份進(jìn)口菜籽到船量?jī)H10余萬(wàn)噸，沿海地區(qū)加籽粕供應(yīng)緊張，豆粕或?qū)⒔铏C(jī)搶占飼料中菜粕的占比部分，如此一來(lái)，豆粕現(xiàn)貨庫(kù)存恐將在目前52萬(wàn)噸的基礎(chǔ)上進(jìn)一步調(diào)降，10月份豆粕出現(xiàn)供不應(yīng)求的可能性較大，現(xiàn)貨價(jià)格也將因此獲得足夠的支撐。
綜合上文來(lái)看，豆粕價(jià)格在10月份維持堅(jiān)挺已是必然。那么具體何時(shí)上漲呢？分析師李一峰認(rèn)為，這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)可能會(huì)出現(xiàn)在10月中上旬，也就是USDA10月供需報(bào)告發(fā)布后的1-2日內(nèi)。初步預(yù)計(jì)本輪漲勢(shì)維持到10月下旬的難度不大，主要沿海地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格將向3400元/噸靠攏。因現(xiàn)貨價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)不大，近期貿(mào)易商采購(gòu)策略可適量增大補(bǔ)貨量。
10月原料進(jìn)口減少，豆粕庫(kù)存易降難升
據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月份我國(guó)大豆進(jìn)口量預(yù)估值為550萬(wàn)噸，進(jìn)口量環(huán)比下滑約50萬(wàn)噸。此外，假設(shè)以滿開計(jì)算，10月份壓榨生產(chǎn)時(shí)間最多為24天（國(guó)慶假期大多停產(chǎn)休假），也就是說(shuō)，原料進(jìn)口量減少配合工廠累計(jì)開機(jī)時(shí)間降低將使得豆粕10月份產(chǎn)量較此前下降。據(jù)本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截止國(guó)慶假期前，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨庫(kù)存約為52萬(wàn)噸，而10-12月豆粕未執(zhí)行合同數(shù)量高達(dá)270萬(wàn)噸以上，以目前庫(kù)存及生產(chǎn)情況來(lái)看，10月份工廠執(zhí)行合同尚現(xiàn)勉強(qiáng)。
但不可忽視的是，商務(wù)部剛剛確定對(duì)美國(guó)產(chǎn)DDGS的雙反征稅標(biāo)準(zhǔn)，反傾銷稅+反補(bǔ)貼稅+進(jìn)口關(guān)稅總和將進(jìn)口DDGS的港口價(jià)格提高了49%，未來(lái)2-3個(gè)月內(nèi)，進(jìn)口DDGS供應(yīng)勢(shì)必下降，豆粕飼用需求被替代的風(fēng)險(xiǎn)下降；而10月份進(jìn)口菜籽到船量?jī)H10余萬(wàn)噸，沿海地區(qū)加籽粕供應(yīng)緊張，豆粕或?qū)⒔铏C(jī)搶占飼料中菜粕的占比部分，如此一來(lái)，豆粕現(xiàn)貨庫(kù)存恐將在目前52萬(wàn)噸的基礎(chǔ)上進(jìn)一步調(diào)降，10月份豆粕出現(xiàn)供不應(yīng)求的可能性較大，現(xiàn)貨價(jià)格也將因此獲得足夠的支撐。
綜合上文來(lái)看，豆粕價(jià)格在10月份維持堅(jiān)挺已是必然。那么具體何時(shí)上漲呢？分析師李一峰認(rèn)為，這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)可能會(huì)出現(xiàn)在10月中上旬，也就是USDA10月供需報(bào)告發(fā)布后的1-2日內(nèi)。初步預(yù)計(jì)本輪漲勢(shì)維持到10月下旬的難度不大，主要沿海地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格將向3400元/噸靠攏。因現(xiàn)貨價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)不大，近期貿(mào)易商采購(gòu)策略可適量增大補(bǔ)貨量。
