豆粕7月份后仍有上漲機會
作者：admin 來源：本站 發(fā)表時間：2017/7/4 17:30:16 點擊：189
截至6月23日，CBOT大豆期貨當周累計下跌4%，就目前的美豆市場而言，天氣炒作貌似并未起勢，風調(diào)雨順、有利大豆生長的消息整體仍舊在影響整個豆類市場，而目前國內(nèi)的終端消費并沒有明顯起色，也無法對豆粕價格帶來有效支撐。7月份美農(nóng)供需報告之前天氣炒作缺乏題材、供需數(shù)據(jù)又難以發(fā)力，預計豆粕價格難遇持續(xù)上漲趨勢。
伴隨著美豆播種接近尾聲，市場對于天氣題材的關(guān)注熱度也在持續(xù)上升。自今年早春以來，天氣模型一直非常不穩(wěn)定且難以預測，因而對于6月末和7月份可能的天氣風險，市場也不敢輕視，而投機基金在美豆上的凈空倉一度減持至7萬手之后目前又回升至11萬手附近，可見天氣題材之多變。從今年美豆實際生長的情況來看，截至6月19日當周，美豆生長良好率為67%，不及去年同期水平，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一在每周作物生長報告中公布稱，截至6月25日當周，美國大豆生長優(yōu)良率為66%，低于預估值68%及之前一周的67%，令預計評級小幅改善的分析師感到意外，所以目前說關(guān)于天氣的炒作已經(jīng)結(jié)束還為時尚早，而月末市場又將迎來USDA種植面積報告，若今年美豆種植面積持續(xù)調(diào)增，疊加產(chǎn)區(qū)天氣形勢總體良好，或?qū)⒋驂好蓝�，此外巴西政壇動蕩前景對于巴西匯率以及農(nóng)民售糧節(jié)奏的影響力度也不容忽視。
從當前到港量來看，5月份我國大豆進口量創(chuàng)下歷史記錄959萬噸，6月份大豆進口量預計也將高達900-920萬噸，7月份到貨量預期880-900萬噸，8-9月份到港量則初步預期分別為800萬噸和650萬噸，按上述數(shù)據(jù)推算，2016/17年度國內(nèi)進口大豆到港量保守估計將超過9160萬噸，因此短期內(nèi)國內(nèi)市場仍將面臨進口大豆持續(xù)到港壓力的釋放，油廠的壓榨利潤修復也面臨巨大壓力。有觀點認為中國7月需求仍有至少200萬噸未買，8月敞口更大，尤其是油廠榨利恢復節(jié)奏也會影響到其進一步采購意愿，近幾日榨利略有恢復，過去數(shù)日中國至少購買了50-60萬噸巴西大豆，但總體來看榨利難有繼續(xù)好轉(zhuǎn)，但美豆下跌盤面榨利也難以繼續(xù)走低。不過有消息稱，6-7月份會分別有100-150萬噸的進口大豆數(shù)量歸還臨儲豆，因而國內(nèi)實際到港壓力有望減少，但還需要進一步關(guān)注。
近階段伴隨著進口大豆陸續(xù)集中到港，加上國家質(zhì)檢總局嚴查進口大豆流向以及部分融資商無法開具信用證，以及一些港口筒倉和泊位有限，我國部分港口開始出現(xiàn)擁塞局面，進而造成貿(mào)易商提貨受阻，使得港口大豆卸貨、提貨節(jié)奏整體放慢，其中山東地區(qū)仍為重災(zāi)區(qū)，據(jù)悉最早有5月13日到船的大豆尚未卸貨(日照港)，該港口錨地待泊加上預抵船舶的進口大豆總數(shù)量接近百萬噸。預計6-7月份國內(nèi)仍有部分大豆船貨面臨同樣問題，而前期山東豆粕基差出現(xiàn)雪崩行情，即因為部分油廠接盤了成本相對低廉的貿(mào)易豆，預計部分5-6月船期大豆船貨將依次推遲到6-7月才可能壓榨。
在未來的豆粕行情中，8、9月份天氣炒作可能仍然能有發(fā)揮的機會，再加上屆時上下游備貨積極性可能出現(xiàn)階段性恢復，因此豆粕價格在7月份后仍有一定的上漲機會，但不論是上漲的持續(xù)性、還是幅度都可能差強人意，為下半年的豆粕整體行情或?qū)㈤L時間保持震蕩態(tài)勢，若要達到較好的銷售利潤可能存在較大阻力。
伴隨著美豆播種接近尾聲，市場對于天氣題材的關(guān)注熱度也在持續(xù)上升。自今年早春以來，天氣模型一直非常不穩(wěn)定且難以預測，因而對于6月末和7月份可能的天氣風險，市場也不敢輕視，而投機基金在美豆上的凈空倉一度減持至7萬手之后目前又回升至11萬手附近，可見天氣題材之多變。從今年美豆實際生長的情況來看，截至6月19日當周，美豆生長良好率為67%，不及去年同期水平，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一在每周作物生長報告中公布稱，截至6月25日當周，美國大豆生長優(yōu)良率為66%，低于預估值68%及之前一周的67%，令預計評級小幅改善的分析師感到意外，所以目前說關(guān)于天氣的炒作已經(jīng)結(jié)束還為時尚早，而月末市場又將迎來USDA種植面積報告，若今年美豆種植面積持續(xù)調(diào)增，疊加產(chǎn)區(qū)天氣形勢總體良好，或?qū)⒋驂好蓝�，此外巴西政壇動蕩前景對于巴西匯率以及農(nóng)民售糧節(jié)奏的影響力度也不容忽視。
從當前到港量來看，5月份我國大豆進口量創(chuàng)下歷史記錄959萬噸，6月份大豆進口量預計也將高達900-920萬噸，7月份到貨量預期880-900萬噸，8-9月份到港量則初步預期分別為800萬噸和650萬噸，按上述數(shù)據(jù)推算，2016/17年度國內(nèi)進口大豆到港量保守估計將超過9160萬噸，因此短期內(nèi)國內(nèi)市場仍將面臨進口大豆持續(xù)到港壓力的釋放，油廠的壓榨利潤修復也面臨巨大壓力。有觀點認為中國7月需求仍有至少200萬噸未買，8月敞口更大，尤其是油廠榨利恢復節(jié)奏也會影響到其進一步采購意愿，近幾日榨利略有恢復，過去數(shù)日中國至少購買了50-60萬噸巴西大豆，但總體來看榨利難有繼續(xù)好轉(zhuǎn)，但美豆下跌盤面榨利也難以繼續(xù)走低。不過有消息稱，6-7月份會分別有100-150萬噸的進口大豆數(shù)量歸還臨儲豆，因而國內(nèi)實際到港壓力有望減少，但還需要進一步關(guān)注。
近階段伴隨著進口大豆陸續(xù)集中到港，加上國家質(zhì)檢總局嚴查進口大豆流向以及部分融資商無法開具信用證，以及一些港口筒倉和泊位有限，我國部分港口開始出現(xiàn)擁塞局面，進而造成貿(mào)易商提貨受阻，使得港口大豆卸貨、提貨節(jié)奏整體放慢，其中山東地區(qū)仍為重災(zāi)區(qū)，據(jù)悉最早有5月13日到船的大豆尚未卸貨(日照港)，該港口錨地待泊加上預抵船舶的進口大豆總數(shù)量接近百萬噸。預計6-7月份國內(nèi)仍有部分大豆船貨面臨同樣問題，而前期山東豆粕基差出現(xiàn)雪崩行情，即因為部分油廠接盤了成本相對低廉的貿(mào)易豆，預計部分5-6月船期大豆船貨將依次推遲到6-7月才可能壓榨。
在未來的豆粕行情中，8、9月份天氣炒作可能仍然能有發(fā)揮的機會，再加上屆時上下游備貨積極性可能出現(xiàn)階段性恢復，因此豆粕價格在7月份后仍有一定的上漲機會，但不論是上漲的持續(xù)性、還是幅度都可能差強人意，為下半年的豆粕整體行情或?qū)㈤L時間保持震蕩態(tài)勢，若要達到較好的銷售利潤可能存在較大阻力。
