玉米價格回落空間將有限
作者：admin 來源：本站 發(fā)表時間：2017/7/7 9:33:56 點擊：221
6月末以來，與炎熱天氣相呼應(yīng)，國內(nèi)玉米市場也呈現(xiàn)出一片“熱鬧”景象。一邊是臨儲玉米拍賣持續(xù)投放，且隨著2013年糧源基本銷售完畢，備受關(guān)注的2014年臨儲玉米拍賣終于“千呼萬喚始出來”。另一邊，臨儲玉米拍賣雖然增加市場供給，但華北產(chǎn)區(qū)受其自身供需基本面情況、天氣和物流共振，其價格(尤其是山東地區(qū))不斷攀高，似有重回“1元”時代之勢。
一、現(xiàn)貨方面
國內(nèi)玉米市場的成本、運輸抬升為現(xiàn)貨價格注入上漲動能，2014年產(chǎn)臨儲玉米起拍底價穩(wěn)中略升預期強化了市場走強的信心，但在供應(yīng)充裕以及需求端“接力”不暢的制約下，不應(yīng)過分高估玉米市場的價格漲幅。港口方面，北方港口晨間到貨1.8萬噸左右，自集陳糧為主。港口作業(yè)船只較多。收購主體較多，成本支撐，價格維穩(wěn)。隨之近期價格相對較強，成本支撐，南北倒掛，飼企補庫心態(tài)較強，廣東港口日出貨量相對增加，而到貨量減少，庫存下降至40萬噸左右，優(yōu)質(zhì)糧源趨緊。國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格基本穩(wěn)定，局部價格區(qū)間震蕩。東北產(chǎn)區(qū)受華北用糧企業(yè)提價收購帶動，玉米價格出現(xiàn)漲幅，貿(mào)易商發(fā)貨去往山東積極性增強，部分鐵路局玉米外運運費開始下浮，利于糧源外運。華北黃淮產(chǎn)區(qū)糧源價格一路上漲，用糧企業(yè)追捧當?shù)匦录Z，價格堅挺走高，前期東北糧源到貨不暢，用糧企業(yè)庫存偏低，接連提價收購，雖放開采購陳糧，但糧質(zhì)問題導致企業(yè)實際采購陳糧數(shù)量有限，而隨著東北陳糧到貨量增加較快，收購價格區(qū)間震蕩。
6月下旬以來，華北產(chǎn)區(qū)特別是山東玉米價格持續(xù)攀高。在成功穩(wěn)占“1800元/噸”高位之后，山東玉米價格似與炎熱天氣相媲美，不斷逼近1900元/噸。時至今日，在臨儲玉米“拍賣季”，華北產(chǎn)區(qū)特別是山東玉米價格持續(xù)“高歌猛進”，也著實吸引市場關(guān)注目光。當前華北玉米價格連續(xù)上漲，深加工企業(yè)掛牌報價最高逼近1900元/噸大關(guān)，與麥收入庫時節(jié)、基層糧源有限、企業(yè)庫存偏低以及今年大范圍小麥替代不再、短期物流和天氣共振有關(guān)。同時，不可否認，今年玉米品質(zhì)分化導致的價格分化正全方位出現(xiàn)，并成為推動華北玉米報價走高的原因之一，但對于其進一步的上行空間，或者說能否重回“1元”時代恐將不易，且更需要注意回調(diào)風險。一方面，短期物流引發(fā)的糧價上漲難以持續(xù)，另一方面，對于深加工企業(yè)而言，玉米價格能夠走多遠，更多的是性價比問題，何況6月份過后玉米供應(yīng)會增加新渠道，若華北糧價繼續(xù)上行，進口谷物、臨儲玉米將紛至沓來。實際上，華北玉米價格短時間上漲幅度過大，或透支后期行情。
二、期貨方面
6月30日CBOT-9月玉米合約收高11-1/2美分，報每蒲式耳3.81美元。因小麥市場急升的外溢效果，蓋過了美國農(nóng)業(yè)部(USDA)玉米庫存和種植面積數(shù)據(jù)的利空影響。
7月3日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c1709開盤價1688元，收盤價1687元，跌2元，最高1689元，最低1683元，結(jié)算價1618元，成交量571918手，持倉1332110手，日增倉966086手。
三、相關(guān)新聞
1.中國國家糧食交易中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月30日通過拍賣會售出2,633,163噸國儲玉米，相當于計劃銷售量3,468,430噸的75.91%。成交均價為1,408元/噸。其中售出的2013年產(chǎn)玉米為1,652,094噸，占到計劃銷售量的68.1%，成交均價為1,363元/噸。售出的2014年產(chǎn)玉米981,069噸，占到計劃銷售量的94.1%，成交均價為1,484元/噸。
2.熱浪過后，歐盟委員會已經(jīng)下調(diào)其對今年歐盟谷物產(chǎn)量的預估。玉米產(chǎn)量預估下調(diào)至6,200萬噸，之前預估為6,420萬噸。
3.布宜諾斯艾利斯6月30日消息：阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報告稱，截至6月29日的一周，阿根廷2016/17年度玉米的收獲進度達到51.0%，比一周前的48.6%高出2.4個百分點。
4.美國政府周五表示，今年6月1日美國玉米、大豆和小麥的庫存規(guī)模依然龐大，其中玉米和大豆的庫存均為歷史同期的第三高點。小麥庫存則創(chuàng)下29年來的同期最高水平。
四、后市分析
隨著13年產(chǎn)玉米見底，14年產(chǎn)玉米也開始投放市場，14年產(chǎn)臨儲玉米拍賣起拍價格穩(wěn)中有升，這為7-8月國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格提供了底部支撐，從臨儲糧源的特征來看，起拍底價決定了市場價格底部，這意味著在臨儲拍賣季玉米現(xiàn)貨價格回落空間將有限，而出庫節(jié)奏和物流運輸?shù)拳h(huán)節(jié)極易造成玉米價格的向上波動。值得注意的是，受玉米拍賣糧源充裕和進口替代的制約，后期玉米現(xiàn)貨價格漲幅將受限。
總的來看，6月份以來，國內(nèi)玉米市場“邊拍邊漲”，主要原因還是市場供需缺口增大，而買賣雙方心態(tài)隨之也都發(fā)生了變化。7月份國內(nèi)谷物供應(yīng)結(jié)構(gòu)(包括拍賣糧源質(zhì)量、輪換玉米出庫以及進口谷物到貨)可能發(fā)生明顯變化，東北規(guī)模深加工企業(yè)補貼到期令市場陡增變數(shù)，玉米價格整體上升空間有限。當然，在市場供求變換過程中，優(yōu)質(zhì)糧源的稀缺性依舊，因此糧源品質(zhì)將是秋糧上市前的“重頭戲”。
而對于臨儲玉米拍賣，截至目前，2017年政策性玉米投放成交總量2400多萬噸，遠超去年全年2180多萬噸的拍賣成交總量，市場預估當前仍有一半以上糧源待出庫，2014年臨儲玉米投放如期啟動，貿(mào)易商走貨壓力較大。同時，進入7月份，國內(nèi)玉米市場還有很多不確定因素。一是東北深加工企業(yè)補貼是否繼續(xù)延期這個不確定因素;二是7月1日開始增值稅從13%調(diào)整為11%，會否刺激一波玉米進口風波也是值得關(guān)注的方向;三是南方港口大麥、高粱等玉米替代產(chǎn)品進口量會否持續(xù)增加，也是對玉米行情起到一定影響作用的不確定性因素。
一、現(xiàn)貨方面
國內(nèi)玉米市場的成本、運輸抬升為現(xiàn)貨價格注入上漲動能，2014年產(chǎn)臨儲玉米起拍底價穩(wěn)中略升預期強化了市場走強的信心，但在供應(yīng)充裕以及需求端“接力”不暢的制約下，不應(yīng)過分高估玉米市場的價格漲幅。港口方面，北方港口晨間到貨1.8萬噸左右，自集陳糧為主。港口作業(yè)船只較多。收購主體較多，成本支撐，價格維穩(wěn)。隨之近期價格相對較強，成本支撐，南北倒掛，飼企補庫心態(tài)較強，廣東港口日出貨量相對增加，而到貨量減少，庫存下降至40萬噸左右，優(yōu)質(zhì)糧源趨緊。國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格基本穩(wěn)定，局部價格區(qū)間震蕩。東北產(chǎn)區(qū)受華北用糧企業(yè)提價收購帶動，玉米價格出現(xiàn)漲幅，貿(mào)易商發(fā)貨去往山東積極性增強，部分鐵路局玉米外運運費開始下浮，利于糧源外運。華北黃淮產(chǎn)區(qū)糧源價格一路上漲，用糧企業(yè)追捧當?shù)匦录Z，價格堅挺走高，前期東北糧源到貨不暢，用糧企業(yè)庫存偏低，接連提價收購，雖放開采購陳糧，但糧質(zhì)問題導致企業(yè)實際采購陳糧數(shù)量有限，而隨著東北陳糧到貨量增加較快，收購價格區(qū)間震蕩。
6月下旬以來，華北產(chǎn)區(qū)特別是山東玉米價格持續(xù)攀高。在成功穩(wěn)占“1800元/噸”高位之后，山東玉米價格似與炎熱天氣相媲美，不斷逼近1900元/噸。時至今日，在臨儲玉米“拍賣季”，華北產(chǎn)區(qū)特別是山東玉米價格持續(xù)“高歌猛進”，也著實吸引市場關(guān)注目光。當前華北玉米價格連續(xù)上漲，深加工企業(yè)掛牌報價最高逼近1900元/噸大關(guān)，與麥收入庫時節(jié)、基層糧源有限、企業(yè)庫存偏低以及今年大范圍小麥替代不再、短期物流和天氣共振有關(guān)。同時，不可否認，今年玉米品質(zhì)分化導致的價格分化正全方位出現(xiàn)，并成為推動華北玉米報價走高的原因之一，但對于其進一步的上行空間，或者說能否重回“1元”時代恐將不易，且更需要注意回調(diào)風險。一方面，短期物流引發(fā)的糧價上漲難以持續(xù)，另一方面，對于深加工企業(yè)而言，玉米價格能夠走多遠，更多的是性價比問題，何況6月份過后玉米供應(yīng)會增加新渠道，若華北糧價繼續(xù)上行，進口谷物、臨儲玉米將紛至沓來。實際上，華北玉米價格短時間上漲幅度過大，或透支后期行情。
二、期貨方面
6月30日CBOT-9月玉米合約收高11-1/2美分，報每蒲式耳3.81美元。因小麥市場急升的外溢效果，蓋過了美國農(nóng)業(yè)部(USDA)玉米庫存和種植面積數(shù)據(jù)的利空影響。
7月3日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c1709開盤價1688元，收盤價1687元，跌2元，最高1689元，最低1683元，結(jié)算價1618元，成交量571918手，持倉1332110手，日增倉966086手。
三、相關(guān)新聞
1.中國國家糧食交易中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月30日通過拍賣會售出2,633,163噸國儲玉米，相當于計劃銷售量3,468,430噸的75.91%。成交均價為1,408元/噸。其中售出的2013年產(chǎn)玉米為1,652,094噸，占到計劃銷售量的68.1%，成交均價為1,363元/噸。售出的2014年產(chǎn)玉米981,069噸，占到計劃銷售量的94.1%，成交均價為1,484元/噸。
2.熱浪過后，歐盟委員會已經(jīng)下調(diào)其對今年歐盟谷物產(chǎn)量的預估。玉米產(chǎn)量預估下調(diào)至6,200萬噸，之前預估為6,420萬噸。
3.布宜諾斯艾利斯6月30日消息：阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報告稱，截至6月29日的一周，阿根廷2016/17年度玉米的收獲進度達到51.0%，比一周前的48.6%高出2.4個百分點。
4.美國政府周五表示，今年6月1日美國玉米、大豆和小麥的庫存規(guī)模依然龐大，其中玉米和大豆的庫存均為歷史同期的第三高點。小麥庫存則創(chuàng)下29年來的同期最高水平。
四、后市分析
隨著13年產(chǎn)玉米見底，14年產(chǎn)玉米也開始投放市場，14年產(chǎn)臨儲玉米拍賣起拍價格穩(wěn)中有升，這為7-8月國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格提供了底部支撐，從臨儲糧源的特征來看，起拍底價決定了市場價格底部，這意味著在臨儲拍賣季玉米現(xiàn)貨價格回落空間將有限，而出庫節(jié)奏和物流運輸?shù)拳h(huán)節(jié)極易造成玉米價格的向上波動。值得注意的是，受玉米拍賣糧源充裕和進口替代的制約，后期玉米現(xiàn)貨價格漲幅將受限。
總的來看，6月份以來，國內(nèi)玉米市場“邊拍邊漲”，主要原因還是市場供需缺口增大，而買賣雙方心態(tài)隨之也都發(fā)生了變化。7月份國內(nèi)谷物供應(yīng)結(jié)構(gòu)(包括拍賣糧源質(zhì)量、輪換玉米出庫以及進口谷物到貨)可能發(fā)生明顯變化，東北規(guī)模深加工企業(yè)補貼到期令市場陡增變數(shù)，玉米價格整體上升空間有限。當然，在市場供求變換過程中，優(yōu)質(zhì)糧源的稀缺性依舊，因此糧源品質(zhì)將是秋糧上市前的“重頭戲”。
而對于臨儲玉米拍賣，截至目前，2017年政策性玉米投放成交總量2400多萬噸，遠超去年全年2180多萬噸的拍賣成交總量，市場預估當前仍有一半以上糧源待出庫，2014年臨儲玉米投放如期啟動，貿(mào)易商走貨壓力較大。同時，進入7月份，國內(nèi)玉米市場還有很多不確定因素。一是東北深加工企業(yè)補貼是否繼續(xù)延期這個不確定因素;二是7月1日開始增值稅從13%調(diào)整為11%，會否刺激一波玉米進口風波也是值得關(guān)注的方向;三是南方港口大麥、高粱等玉米替代產(chǎn)品進口量會否持續(xù)增加，也是對玉米行情起到一定影響作用的不確定性因素。
