節(jié)后豆粕階段性反彈告一段落，近日維持小幅震蕩下行趨勢(shì)。由于巴西罷工導(dǎo)致的供應(yīng)擔(dān)憂及飼料企業(yè)階段性采購(gòu)影響，豆粕價(jià)格在節(jié)后出現(xiàn)一波快速上漲趨勢(shì)。從上周開(kāi)始，反彈行情基本結(jié)束；主要影響因素：巴西罷工收尾、美豆出口需求低迷、國(guó)內(nèi)需求低迷及3月供需報(bào)告中性偏空。不過(guò)，由于油廠手中未執(zhí)行合同量較多，不存在銷(xiāo)售壓力，因此豆粕價(jià)格跌幅受限。
國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)未出現(xiàn)大漲大跌，而是整體保持小幅震蕩下行趨勢(shì)；截止3月16日，豆粕日成交均價(jià)約為3020元/噸，較上周下跌20元/噸。從豆粕價(jià)格走勢(shì)圖可以看出，整體走勢(shì)基本維持穩(wěn)中偏弱趨勢(shì)。在前半周豆粕價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，主要跟隨美豆外盤(pán)價(jià)格的上揚(yáng)；在農(nóng)業(yè)部3月供需報(bào)告中性偏空影響之后，價(jià)格再度下行。同時(shí)，油廠開(kāi)機(jī)率高企，豆粕庫(kù)存增長(zhǎng)，需求清淡等因素，均是導(dǎo)致豆粕價(jià)格下跌的因素。成交方面來(lái)看，國(guó)內(nèi)各地區(qū)低位豆粕成交良好，下游采購(gòu)依舊保持買(mǎi)漲不買(mǎi)跌。
影響豆粕市場(chǎng)運(yùn)行因素
1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告中性偏空
3月的美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告中，全球大豆期末庫(kù)存預(yù)估為8953萬(wàn)噸，高于上月的8926萬(wàn)噸；美豆期末庫(kù)存保持不變，高于市場(chǎng)預(yù)期，因此整個(gè)報(bào)告偏空，導(dǎo)致全球豆類(lèi)市場(chǎng)出現(xiàn)一定程度下行。同時(shí)，另一個(gè)打壓市場(chǎng)的國(guó)際因素則是巴西。前段時(shí)間巴西罷工帶來(lái)的供應(yīng)隱患，導(dǎo)致豆粕大幅走高；隨著事情的告一段落，也預(yù)示市場(chǎng)價(jià)格上漲的收尾。
2、油廠開(kāi)機(jī)率提高 豆粕庫(kù)存增長(zhǎng)
節(jié)后國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格大幅走高，油廠利潤(rùn)出現(xiàn)明顯提高；同時(shí)，隨著進(jìn)口大豆逐步到港，市場(chǎng)供應(yīng)充足，大多數(shù)油廠已經(jīng)恢復(fù)開(kāi)機(jī)。截止11周，全國(guó)各地油廠大豆壓榨總量158萬(wàn)噸，較上周增長(zhǎng)20.85%；本周大豆壓榨產(chǎn)能利用率51.84%，較上周增長(zhǎng)8.75百分點(diǎn)。伴隨著油廠開(kāi)機(jī)率的高企，豆粕庫(kù)存也出現(xiàn)一定增長(zhǎng)。截止3月8日，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量47.15萬(wàn)噸，較上周增加4.54萬(wàn)噸，增幅10.65%。不過(guò)油廠未執(zhí)行合同量偏高，抑制豆粕價(jià)格下行空間。
3、養(yǎng)殖業(yè)未見(jiàn)起色
目前國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格繼續(xù)維持下行趨勢(shì)，整個(gè)養(yǎng)殖業(yè)難有實(shí)質(zhì)改觀。數(shù)據(jù)顯示2月份生豬存欄量環(huán)比下降3.9%，同比下降10.1%；能繁母豬存欄量環(huán)比下降1.9%，同比下降15.5%。對(duì)于豆粕需求來(lái)說(shuō)，偏低的存欄量直接導(dǎo)致飼用消費(fèi)的低迷。盡管仔豬價(jià)格出現(xiàn)一定漲幅，但養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性不強(qiáng)，因此整體緩解低迷行情尚需時(shí)日。
后市預(yù)測(cè)
短期來(lái)看，受?chē)?guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率高企、進(jìn)口大豆到港量驟增及下游需求疲軟所致，預(yù)計(jì)3月底前豆粕價(jià)格將繼續(xù)維持震蕩下行趨勢(shì)，但跌幅有限。中遠(yuǎn)期來(lái)看，由于前期巴西罷工導(dǎo)致部分大豆推遲到港，4月巴西大豆集中外運(yùn)，對(duì)內(nèi)陸交通構(gòu)成較大壓力，因此巴西交通方面或?qū)?duì)豆粕市場(chǎng)帶來(lái)短暫提振作用。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，全球大豆豐產(chǎn)的背景下，大牛市行情難以再現(xiàn)；國(guó)內(nèi)行情變動(dòng)主要取決于養(yǎng)殖業(yè)變化。
