全球大豆2014/15年度庫存高位仍是施壓大豆價格下行的關(guān)鍵因素
作者：admin 來源：本站 發(fā)表時間：2015/6/1 16:05:55 點(diǎn)擊：169
目前全球大豆2014/15年度庫存高位仍是施壓大豆價格下行的關(guān)鍵因素，基于5月份的USDA2015/16年度供需數(shù)據(jù)來看，美豆庫存有望創(chuàng)9年高位，不過北美天氣因素逐步接棒成為影響全球大豆走勢的關(guān)鍵因素，最新公布的北美大豆種植進(jìn)度以及出苗率均高于上一年度以及5年平均，豐產(chǎn)格局初露端倪，后期美豆優(yōu)良率將成為全球大豆價格走勢的指引。
6-7月份低價的南美大豆將大量到港，這將在供給端施壓國內(nèi)豆粕價格，DDGS進(jìn)口量的回升亦將繼續(xù)施壓國內(nèi)蛋白粕價格。4月份國內(nèi)生豬存欄量創(chuàng)歷史低位，而處于能繁母豬存欄量也將限制后期因養(yǎng)殖利潤回升致使的補(bǔ)欄積極性提高，短期增量將較為有限。自10月1日期，大豆進(jìn)口增值稅下調(diào)至11%，大幅降低進(jìn)口成本，9月份豆粕下游需求有望實(shí)行輕庫存運(yùn)行利空期價�；诖耍�6月份國內(nèi)豆粕將繼續(xù)維持弱勢格局。
馬來西亞棕櫚油處于增產(chǎn)周期，出口疲弱致使國內(nèi)棕櫚油庫存創(chuàng)2010年以來的同期最高，寄希望于零關(guān)稅刺激出口一定程度上提振了進(jìn)口國需求，但持續(xù)性仍待觀察。5月份國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口量受馬來西亞零關(guān)稅刺激環(huán)比大幅增加，6月份棕櫚油到港量將明顯增加。加之6-7月份低價進(jìn)口大豆將大量到港，國內(nèi)油脂雖處于低位，但后期供給將出現(xiàn)階段性寬松，這將限制油脂價格上漲高度，油脂在6月份整體將以震蕩為主。
