今年上半年，豆粕成為期貨市場(chǎng)的熱門(mén)品種之一。雖然一路借得東風(fēng)，但豆粕創(chuàng)下一番漲幅也頗為曲折。
在大連商品交易所和華泰期貨近日聯(lián)合舉辦的“2016年農(nóng)產(chǎn)品期貨投資論壇”上，上海神凱投資管理公司副總經(jīng)理馬明超表示，豆類下半年行情的不確定性因素主要來(lái)自天氣和單產(chǎn)。
此外，對(duì)于上半年商品期貨的資金來(lái)源，上海睿福投資有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)付愛(ài)民認(rèn)為，有相當(dāng)比重的資金來(lái)自股指期貨市場(chǎng)。
油廠無(wú)豆粕庫(kù)存壓力
今年4月中旬開(kāi)始，美豆和豆粕價(jià)格大幅上漲。外盤(pán)走強(qiáng)，有來(lái)自基本面上的支持——巴西貨幣雷亞爾升值、阿根廷洪澇、美國(guó)需求強(qiáng)勁、美豆播種面積下降、拉尼娜預(yù)期等，也有技術(shù)面上資金的支持。其中，拉尼娜對(duì)大豆的系統(tǒng)性影響主要體現(xiàn)在拉尼娜大概率導(dǎo)致美國(guó)單產(chǎn)下降，不過(guò)目前仍需觀察天氣的演化。
國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格上揚(yáng)的原因，除了美豆上漲導(dǎo)致的大豆原料成本增加外，養(yǎng)殖利潤(rùn)轉(zhuǎn)好帶來(lái)的飼料需求增加也提供了助力。今年1～5月我國(guó)進(jìn)口大豆量、壓榨量、豆粕產(chǎn)量均增加，但豆粕消費(fèi)同比漲幅可觀，油廠無(wú)豆粕庫(kù)存壓力。
馬明超表示，美豆和豆類下半年行情的不確定性主要因素是天氣和單產(chǎn)。如果天氣不出問(wèn)題，7月下旬美豆就可能轉(zhuǎn)弱。當(dāng)然如果天氣不好，就需要另外考慮其影響程度了。同時(shí)，巴西銷(xiāo)售進(jìn)度過(guò)快，四季度可能缺大豆，該因素暫時(shí)沒(méi)有影響。另外還需要關(guān)注國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求復(fù)蘇，以及人民幣貶值對(duì)國(guó)內(nèi)的影響。
私募成功操盤(pán)四特征
期貨投資相對(duì)復(fù)雜，交易形式很多，影響因素也很復(fù)雜。但是，付愛(ài)民稱，一切的復(fù)雜都可以歸到最簡(jiǎn)單的道理上，越簡(jiǎn)單的方法越可以解決復(fù)雜的問(wèn)題。
在付愛(ài)民看來(lái)，期貨市場(chǎng)不缺明星，只缺壽星。期貨市場(chǎng)存在“三易三難”的說(shuō)法——賺錢(qián)看似非常容易，但做起來(lái)非常之難；賺一次或賺幾次大錢(qián)非常容易，但要長(zhǎng)久地保住利潤(rùn)非常難；明白這個(gè)市場(chǎng)的盈利之道非常容易，但徹底地執(zhí)行這些方法和道理非常難。
他總結(jié)稱，私募機(jī)構(gòu)成功操盤(pán)一般具備四個(gè)特征。一是擁有一套相對(duì)穩(wěn)定的，有優(yōu)勢(shì)、有勝算的交易模式；二是交易策略和風(fēng)險(xiǎn)控制的始終一貫性；三是市場(chǎng)判斷和操作的前后一致性；四是辯證思維是投資者的立身之本
