飼料需求方面：生豬價(jià)格自5月底以來(lái)持續(xù)下滑，豬糧比已下降到9.7：1，養(yǎng)殖利潤(rùn)下降影響?zhàn)B殖戶補(bǔ)欄情緒。另外，農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，能繁母豬存欄量繼5月小幅下滑之后，6月份未有明顯上漲，與5月持平，這也反映出養(yǎng)豬積極性在趨于下降。加之，前段時(shí)間長(zhǎng)江中下游地區(qū)及江淮、西南東部等地持續(xù)出現(xiàn)強(qiáng)降雨天氣，給部分地區(qū)造成嚴(yán)重洪澇災(zāi)害。許多豬場(chǎng)進(jìn)水嚴(yán)重，甚至垮塌，造成養(yǎng)殖業(yè)受損嚴(yán)重，很大程度上降低了包括玉米在內(nèi)的飼料需求。未來(lái)幾日，長(zhǎng)江中下游及四川等地預(yù)計(jì)再次迎來(lái)暴雨天氣，市場(chǎng)采購(gòu)心態(tài)將繼續(xù)以謹(jǐn)慎為主，大都按需補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)玉米飼料需求難以有明顯改善。
另外，今年小麥新上市時(shí)因遭遇陰雨天氣，質(zhì)量普遍下降，價(jià)格較玉米優(yōu)勢(shì)凸顯，也擠占了部分玉米飼料需求。但是，近日小麥主產(chǎn)區(qū)開始啟動(dòng)最低收購(gòu)價(jià)小麥?zhǔn)召?gòu)預(yù)案，各地市場(chǎng)購(gòu)銷開始活躍，優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格開始回升。若后期收購(gòu)力度加大，或帶動(dòng)小麥價(jià)格全面上漲。屆時(shí)，小麥替代玉米優(yōu)勢(shì)將不再明顯，對(duì)玉米消費(fèi)的擠占效應(yīng)將被弱化。
深加工方面：東北地區(qū)政策性糧源一直較為充裕，深加工企業(yè)前期庫(kù)存偏低，現(xiàn)階段購(gòu)買玉米積極性相對(duì)較高。但在深加工企業(yè)集中的華北地區(qū)，當(dāng)?shù)卮蟛糠制髽I(yè)在前段時(shí)期的定向銷售中已大量采購(gòu)玉米，原料庫(kù)存緊張的壓力趨于緩解，當(dāng)前主要以消耗前期庫(kù)存為主。在政策性糧源持續(xù)投放的情況下，多數(shù)企業(yè)態(tài)度較為理性謹(jǐn)慎，采購(gòu)積極性不高。另外，深加工企業(yè)下游消費(fèi)旺季不旺，需求低迷，導(dǎo)致企業(yè)降價(jià)促銷較多。企業(yè)加工利潤(rùn)已經(jīng)由盈轉(zhuǎn)虧，部分企業(yè)開始限產(chǎn)或停產(chǎn)，開工率有所下降，對(duì)玉米承接力量有限，抑制了對(duì)玉米的消費(fèi)。
綜上所述，在政策糧投放力度加大和下游需求下滑的雙重壓力下，近期盤面承壓下行。尤其是玉米1701合約，在玉米巨量庫(kù)存和臨時(shí)收儲(chǔ)制度取消的大背景下，再疊加新作玉米集中上市因素，看空是必然，所以走勢(shì)相當(dāng)之弱。但是值得注意的是，玉米庫(kù)存數(shù)量之多和收儲(chǔ)制度取消不是現(xiàn)在才出現(xiàn)的消息，利空預(yù)期早在3月下旬政策消息一落實(shí)的時(shí)候，盤面就已提前反應(yīng)。再者，盡管國(guó)家在進(jìn)行玉米定價(jià)機(jī)制改革，不再對(duì)今后玉米進(jìn)行臨儲(chǔ)收購(gòu)，但為了保障農(nóng)民利益，國(guó)家也不會(huì)放任玉米價(jià)格過(guò)分下跌。至于新作玉米產(chǎn)量帶來(lái)的供應(yīng)壓力問(wèn)題，由于今年天氣不確定性因素較多，也還有待觀察。展望后市，若沒有新的利空因素，后面反彈仍值得期待。
